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全球商品研究·PTA&MEG兴证期货研发产品系列宏观利好&物流忧虑TA偏强震荡2023年7月31日

内容提要

⚫ 行情回顾
PTA主力合约周度上涨325%，MEG主力合约上涨243%，延续反弹行情。

⚫ 后市展望

• PTA：供应端装置负荷回升（793%），需求端聚酯负荷高位运行，成本支撑下市场氛围偏暖，但台风影响主港物流，现货流动性忧虑支撑价格。
• MEG：供应收缩（国内装置负荷下降至6053%），成本提振及宏观利好推动反弹，但供需压力仍存。

⚫ 策略建议
偏强震荡。

⚫ 风险提示
原油波动、宏观政策变化等超预期因素。

分析师

▫ 林玲：从业资格编号 F3067533，投资咨询编号 Z0014903
▫ 王其强：从业资格编号 F03087180，投资咨询编号 Z0016577

数据与图表部分

📊 市场表现

• PTA：现货及主力合约同步上涨。
• MEG：现货重心上移，外盘价格亦走强。

📈 供需分析

• PTA供应：国内装置负荷环比回升1个百分点。
• MEG供应：装置负荷下滑316个百分点。
• 需求端：聚酯负荷保持高位（935%），但现金流下滑，产业终端反馈压力显性化。

📉 库存与加工差

• PTA：社会库存小幅累库。
• MEG：港口库存有所回落。

投资策略与结论

短期维持偏强震荡判断，重点关注宏观面暖预期与物流扰动的叠加影响。

投稿须知

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