20170423-兴业证券-建筑材料行业周报_短期仍聚焦消费和国改_12页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告为2017年4月23日发布的兴证建材行业投资策略，重点推荐了水泥、消费建材及耐材行业的公司，并对相关行业基本面进行了分析。报告指出，水泥行业在供给侧改革和错峰生产等政策推动下，全国水泥价格继续上涨，区域间需求恢复不一，部分区域价格已进入稳定阶段。消费建材板块因地产销售回暖和低估值、高分红，具有较强增长动力，推荐龙头企业。耐材行业因环保政策和需求增长，具备中长期增长潜力。

主要观点

1. 投资策略：短期聚焦消费和国改

• 消费建材：推荐伟星新材、友邦吊顶、兔宝宝等公司，因其在地产销售回暖背景下，零售与工程业务双轮驱动，具备较强增长潜力。
• 国企改革：建议关注低估值的中材科技和北新建材，因其主业确定性改善和混改预期，有望提升估值。
• 耐材行业：推荐濮耐股份和北京利尔，环保政策推动下小产能加速出清，行业景气度持续向好。

2. 水泥行业观点

• 价格走势：本周全国水泥均价333.8元/吨，环比上涨1.06%，同比上涨34.9%。
• 区域表现：内蒙、江西、上海等地区价格上涨，湖南长株潭价格小幅下调。
• 供需关系：全国水泥库容比为59.0%，市场供需关系良好，预计可持续至5月中上旬。
• 盈利预期：全年水泥行业盈利有望提升，海螺水泥和祁连山分别被给予“买入”和“增持”评级，因其在区域需求恢复和行业协同方面表现突出。

3. 玻璃行业观点

• 价格走势：本周玻璃均价1490元/吨，环比上涨0.5%，同比上涨26.1%。
• 需求预期：玻璃价格上涨主要因生产企业主动提价，下游买涨不买落，市场情绪转暖。
• 产能变化：今明两年为玻璃冷修高峰，产能收缩对抗需求下滑，对价格支撑较强。
• 推荐公司：旗滨集团因产能利用率和市场预期，被给予“增持”评级。

关键信息

重点公司评级及数据

本周股价表现

• 涨幅前五：西部建设（17%）、大亚圣象（16%）、兔宝宝（8%）、伟星新材（6%）、欧普照明（4%）。
• 涨幅后五：红墙股份（-32%）、冀东水泥（-22%）、纳川股份（-18%）、国统股份（-15%）、罗普斯金（-15%）。

行业基本面

• 水泥：全国水泥价格继续上涨，供需关系良好，部分区域开始商议停产计划，以维持价格高位。
• 玻璃：玻璃市场情绪转暖，部分区域价格略有上涨，企业提价增效，市场气氛逐渐乐观。

总结

本报告指出，水泥和玻璃行业在政策推动和需求恢复下，盈利有望继续提升。消费建材和耐材行业也具备较强的景气度和增长潜力。重点推荐海螺水泥、祁连山、友邦吊顶、长海股份等公司，同时关注国企改革带来的投资机会。报告建议投资者在估值底部附近逐步布局，并注意市场情绪和供需变化对价格的影响。