20230718-安信证券-家电行业2023年中期策略_国内复苏兑现_外销景气可期_19页_1mb

家电行业2023年中期投资策略摘要

本报告由安信证券发布，分析家电行业复苏和投资机会。核心观点：国内家电需求逐步复苏，尤其是空调行业表现强劲；外销景气度回升；地产竣工改善提振大家电销售。推荐股票包括美的集团、格力电器、海尔智家等白电龙头和出口型企业。

关键内容：

• 当前市场：2023年上半年国内家电复苏压力缓解，空调内销增速达25%+，价格上涨推动企业盈利改善。原因包括疫情后需求回补、高温天气催化和渠道补货。
• 外销方面：家电出口增速转正，尤其在洗衣机、电视品类表现突出。美元弱势和人民币贬值助力出口企业，美国等地市场回暖预期增强。
• 地产因素：住宅竣工面积YoY+185%，预示下半年大家电需求提振，厨电、白电受益。
• 投资建议：优先推荐美的集团（目标价7230元，买入）、格力电器（目标价4755元，买入）、海尔智家（目标价2775元，买入）等，关注比依股份、新宝股份等出口股。同时推荐老板电器、海信家电等个股。
• 风险提示：原材料价格波动、人民币升值、海外需求下降等可能影响业绩。

整体结论：家电行业复苏稳健，下半年有望延续高增长，建议投资者把握空调和外销机会，注意汇率风险。