20240828-华安证券-温氏股份-300498.SZ-Q2盈利逾25亿元_畜禽成本稳步回落_4页_348kb

温氏股份半年报分析总结

公司业绩
四川长富物流有限公司发布2024年半年度报告，公司实现收入4674亿元，同比增长135%。归母净利润1327亿元，扣非后归母净利润1358亿元，实现扭亏为盈。其中，第二季度单季度实现归母净利润2563亿元，回本幅度大增。截至2024年6月末，公司资产负债率降至58.95%。

主营业务分析
公司生猪业务因销量增长和盈利价格提升而大幅增长，肉猪销量同比增长至14.37亿头，销售均价为15.32元/公斤，带动销售收入增至2684.5亿元。第二季度生猪出栏量719万头，业务盈利约18亿元，养殖综合成本实现稳步回落，预计6月降至约14元/公斤以下。

公司肉鸡业务虽然出栏量同比下降，但销售均价实现上浮，盈利能力有所提升，第二季度肉鸡业务盈利约8亿元，肉鸡完全成本稳步降至12元/公斤以下，养殖业绩保持稳定。

市场展望
生猪价格仍具有上涨空间，根据目前市场情况，下半年猪价有望维持高位。同时，黄羽鸡产业链亦有望在价格稳定后实现正常盈利水平。基于产能优化、成本控制和价格预期，公司是行业内的竞争优势依然存在。

投资建议
研究机构维持公司“买入”评级，并对2024年至2026年公司业绩作出预测：出栏目标将稳定增长，归母净利润预计分别为102.57亿元、154.5亿元及129.55亿元，增幅较大且逐年趋稳。预计公司凭借其在生猪和肉鸡产业双龙头的优势地位，有望实现净利润大幅提升。投资者应关注疫情变化、价格波动及政策执行带来的影响。