20231026-华安证券-温氏股份-300498.SZ-公司Q3业绩实现盈利_畜禽养殖成本稳步下行_4页_355kb

温氏股份（300498）公司Q3业绩点评

核心摘要

1. Q3业绩表现
   公司Q3季度实现归母净利润159亿元，略超市场预期；前三季度营收同比增长158%，但归母净利润亏损453亿元，去年同期盈利69亿元。

2. 业务分项分析

   • 生猪业务：第三季度亏损3-4亿元，生猪出栏量稳步增长；综合成本降至161元/公斤，同比下降。
   • 肉鸡业务：第三季度盈利8-9亿元，出栏成本降至132元/公斤，同比下降。

3. 行业展望

   • 生猪产能去化加速，预计明年生猪价格有望迎上涨周期；白羽鸡价格或在年底进入上行周期。

4. 投资评级与建议
   维持“买入”评级，预测公司未来三年生猪与肉鸡出栏量持续增长，净利润显著提升，风险包括疫情和猪价调整。

以上报告格式皆为总结，不反映分析师态度及公司未来股价走势。