20220604-中航证券-医药生物行业周报_关注科创板医药公司的行情驿动_14页_655kb

医药生物行业周报总结

核心内容概述

本周医药生物行业指数上涨0.23%，在申万31个一级行业指数中排名26位。7个二级板块均跑输上证综指、沪深300和中小100。整体来看，医药行业在疫情得到控制、上海复工复产等背景下有所企稳，消费类医疗板块受到市场关注。科创板医药板块整体估值处于历史较低分位，具备较好的布局机会。

主要观点

• 行业整体表现：医药生物行业指数上涨0.23%，但整体表现仍偏弱，各二级板块均跑输大盘。
• 疫情控制与经济修复：全球奥密克戎疫情保持稳定，我国新增确诊病例降至100例以下，经济修复为行业带来支撑。
• 政策与创新药审评：2021年国家药监局受理注册申请增长13.79%，创新药受理增长76.10%，反映我国药品研发从“以仿为主”向“仿创结合”过渡。
• 科创板医药板块：截至2022年6月4日，科创板医药板块共有92家公司，整体保持正增长，盈利能力稳中有升，估值处于低位，适合布局。
• 重点投资方向：
  1. 创新药及产业链：关注药明康德、恒瑞医药、博腾股份、凯莱英、复星医药、泰格医药等；
  2. 高端医疗器械：关注迈瑞医疗、乐普医疗；
  3. 医疗消费终端：关注一心堂、益丰药房、金域医学、迪安诊断；
  4. 稀缺性生物制品企业：关注智飞生物、长春高新、华兰生物、康希诺、华润三九。

关键信息

一、市场行情回顾

• 行业指数表现：医药生物行业指数本期收于8679.32，上涨0.23%。
• 二级板块表现：中药、医药商业、化学制剂、原料药等板块表现较差，生物制品板块小幅上涨。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：艾力斯-U（+45.18%）、诺禾致源（+35.45%）、泽璟制药-U（+29.96%）、上海谊众-U（+26.70%）、天智航-U（+20.73%）。
  • 跌幅前五：华润双鹤（-33.32%）、新华制药（-24.82%）、奥翔药业（-23.50%）、拓新药业（-13.76%）、君实生物-U（-11.80%）。

二、科创板医药板块梳理

• 公司数量增长：自2019年7月22日科创板开市以来，医药板块公司数量逐步增加，截至2022年6月4日，共有92家公司，占科创板总公司的21.70%。
• 业绩与盈利能力：
  • 2021年营业收入1100.48亿元，同比增长62.66%；
  • 2022Q1营业收入382.84亿元，同比增长47.41%；
  • 2021年归母净利润162.93亿元，同比增长512.97%；
  • 2022Q1归母净利润75.07亿元，同比增长14.72%；
  • 毛利率和净利率略有下降，但2022Q1有所回升。
• 板块扩张趋势：2021年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金占营业收入的18.76%，2022Q1有所下降，但仍显示扩张趋势。
• 子板块表现：
  • 生物医药产业和生物医学工程产业为收入主要来源；
  • 生物质能产业增速最快，达142.58%；
  • 生物医药产业和生物医学工程产业贡献了归母净利润的94.64%。

三、行业新闻动态

• HPV疫苗供不应求：国家卫健委表示，HPV疫苗仍处于供不应求状态，计划解决供应不足问题。
• 新冠疫苗临床研究：中国生物启动奥密克戎株新冠灭活疫苗在香港的临床研究。
• 医保基金飞行检查：国家医保局等四部门开展2022年度医疗保障基金飞行检查，重点检查血液透析、高值耗材等领域的医保基金使用情况。

四、重要公告

• 公司动态：包括科伦药业、海王生物、美诺华、新和成、亚辉龙、英科医疗、海正药业、凯因科技、博晖创新、常山药业、圣湘生物、三诺生物、亿帆医药、美年健康、普洛药业、老百姓等公司的公告，涉及药品注册、战略合作、回购股份、一致性评价等。

风险提示

• 新冠疫情波动风险：疫情可能对行业造成影响。
• 市场调整风险：市场波动可能影响投资收益。

投资评级定义

• 上市公司投资评级：
  • 买入：未来六个月涨幅高于沪深300指数10%以上；
  • 持有：未来六个月涨幅在-10%至10%之间；
  • 卖出：未来六个月跌幅超过沪深300指数10%。
• 行业投资评级：
  • 增持：未来六个月行业增长高于沪深300指数；
  • 中性：未来六个月行业增长与沪深300指数持平；
  • 减持：未来六个月行业增长低于沪深300指数。

分析师简介

• 沈文文，CFA，中航证券研究所分析师，自2011年7月加入研究所。

分析师承诺

• 分析师承诺本报告内容反映其研究观点，与薪酬无直接关联。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。