20220604-中航证券-电子行业周报_消费复苏预期迎VR_AR概念助力_消费电子走高_13页_1mb

电子行业周报（20220530-20220604）总结

核心内容

本周电子行业（申万一级）指数大幅反弹，周涨跌幅为 +5.9%，在申万一级行业中排名 第3，显著跑赢上证综指（+3.80pct）和沪深300指数（+3.67pct）。电子行业PE处于近五年 13.3% 的分位点，行业周均换手率为 1.43%。消费电子板块因 VR/AR 概念的推动表现突出，多个个股涨停或大涨，市场信心逐步恢复。

主要观点

• 消费复苏预期增强：随着各地复工复产推进和618电商购物节预热，消费市场预期回暖，带动电子行业整体上涨。
• VR/AR概念引领行业增长：VR/AR设备成为消费电子下游景气度最高的赛道，苹果作为行业龙头，其WWDC大会提升了市场关注度，推动供应链及相关企业股价上涨。
• 行业潜力巨大：IDC预测，到2026年全球AR/VR头戴设备出货量将超 5000万部，复合年增长率达 35.1%，市场前景广阔。
• 产业链布局全面：国内众多厂商已在VR/AR整机代工、光学器件、芯片、显示屏等领域积极布局，形成完整的产业链条。
• 行业龙头表现强劲：部分电子行业龙头如士兰微、扬杰科技、北方华创、江海股份、法拉电子、圣邦股份、瑞芯微、兆易创新、景旺电子等被建议关注。

关键信息

市场表现

• 行业指数：电子（申万）板块指数周涨跌幅为 +5.9%，在申万一级行业中排名 第3。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：莱特光电（+107.33%）、英集芯（+42.98%）、希荻微（+33.43%）、恒玄科技（+30.98%）、龙腾光电（+29.79%）。
  • 跌幅前五：凤凰光学（-34.38%）、茂硕电源（-14.16%）、飞乐音响（-7.22%）、国美通讯（-6.66%）、鑫汇科（-5.77%）。

海外动态

• SK海力士收购Key Foundry：交易接近完成，将使8英寸晶圆产能翻倍，增强其在代工领域的竞争力。
• 南亚科投资12英寸厂：斥资 3000亿元新台币 建设新厂，目标2025年量产，采用10nm制程技术，提升其在全球存储芯片市场的地位。
• 高通拟联合投资Arm：希望与竞争对手共同投资Arm，以保持其在半导体市场中的中立性，避免被英伟达收购。

国内动态

• 小康股份新能源汽车销量超预期：5月新能源汽车销量达 10452辆，同比增长 244.0%，其中赛力斯销量显著增长，成为集团主要增长动力。
• 上海复工复产与隔离政策：上海全面解封，但特斯拉、大众汽车上海工厂员工仍需至少隔离 10天，以确保生产稳定。

风险提示

• 国际形势恶化：可能影响全球供应链及市场稳定性。
• 疫情发展超预期：可能对复工复产进度及消费复苏产生负面影响。
• 流动性风险：市场资金面变化可能对行业整体表现造成冲击。

投资评级定义

• 上市公司投资评级：
  • 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅 10%以上。
  • 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅在 -10%~10% 之间。
  • 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅 10%以上。
• 行业投资评级：
  • 增持：未来六个月行业增长高于沪深300指数。
  • 中性：未来六个月行业增长与沪深300指数相近。
  • 减持：未来六个月行业增长低于沪深300指数。

分析师简介

• 刘牧野，中航证券电子行业分析师，证券执业证书号：S0640522040001。
• 承诺：本报告清晰、准确反映其研究观点，不与薪酬直接或间接相关。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自主作出投资决策并自行承担风险。
• 中航证券不对因使用本报告而产生的损失负责，除非该损失因明确的法律或法规而产生。

总结

本周电子行业受益于消费复苏预期与VR/AR概念的双重推动，市场表现强劲。行业整体反弹显著，多个龙头个股涨幅明显，显示出市场对消费电子未来增长的乐观预期。同时，海外半导体企业动作频繁，国内厂商也在积极布局VR/AR产业链，为行业长期发展奠定基础。然而，投资者仍需警惕国际形势、疫情发展及流动性风险，合理评估市场机会与挑战。