20191102-中航证券-医药生物行业周报：增速下滑，分化加剧_6页_459kb

医药生物行业周报总结

核心内容

本报告为中航证券金融研究所发布的医药生物行业周报，发布日期为2019年11月2日。报告主要分析了医药生物行业在2019年10月28日至11月1日的市场表现、行业动态、重要公告及投资策略建议。

行业表现

市场整体表现

• 医药生物行业指数：本周上涨 2.70%，在28个申万一级行业中排名第三。
• 医药生物板块：本周上涨 2.32%，跑赢上证综指（0.11%）和沪深300（1.43%）。
• 二级板块表现：
  • 化学原料药：上涨 3.22%
  • 化学制剂：上涨 2.06%
  • 生物制品：上涨 1.32%
  • 医疗器械：上涨 2.40%
  • 医疗服务：领涨，上涨 7.97%
  • 中药：微涨 0.30%
  • 医药商业：上涨 1.32%

行业动态

重要政策信息

1. 国家药监局批准了甘露特钠胶囊（商品名“九期一”）上市注册申请，用于治疗轻度至中度阿尔茨海默病。该药为我国自主研发的创新药，具有自主知识产权。
2. 国家卫健委发布《关于建立完善老年健康服务体系的指导意见》，提出六大加强措施和六大保障措施，旨在完善老年健康服务体系。

重要公告

个股动态

涨幅前五：

• 乐心医疗（300562.SZ）：22.96%
• 浙江医药（600216.SH）：16.47%
• 美年健康（002044.SZ）：13.89%
• 药明康德（603259.SH）：13.56%
• 乐普医疗（300003.SZ）：13.22%

跌幅前五：

• 长生退（002680.SZ）：-38.46%
• 吉药控股（300108.SZ）：-17.21%
• 山大华特（000915.SZ）：-16.92%
• 景峰医药（000908.SZ）：-16.30%
• 圣济堂（600227.SH）：-14.62%

行业分析与投资建议

行业基本面

• 前三季度营收：12864.04亿元，同比增长 14.81%，增速较去年同期 21.88% 下降 7.07个百分点。
• 前三季度净利润：1018.53亿元，同比增长 4.93%，增速较去年同期 9.59% 下降 4.66个百分点。

行业趋势

• 增速下滑：受药品价格整体下滑影响，医药生物行业进入减速通道。
• 分化加剧：龙头企业与中小企业的增速差距进一步扩大，强者恒强的逻辑加速显现。
• 年末行情：消费股表现通常优于大盘，医药股具备防御属性，建议关注细分领域龙头和业绩弹性较大的中等市值个股。

短期策略

• 创新药产业链：关注创仿龙头（如恒瑞医药）和CRO企业（如药明康德）。
• 非药领域：重点布局医疗服务板块（如爱尔眼科、通策医疗）。

风险提示

• 行业政策波动风险：政策变化可能对行业产生较大影响，需保持警惕。

投资评级定义

• 上市公司投资评级：

  • 买入：预计未来六个月总回报高于综合指数增长。
  • 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相近。
  • 卖出：预计未来六个月总回报低于综合指数增长。

• 行业投资评级：

  • 增持：预计行业增长高于中国国民经济增长。
  • 中性：预计行业增长与中国国民经济增长相近。
  • 减持：预计行业增长低于中国国民经济增长。

分析师简介

• 沈文文，CFA，证券执业证书号：S0640513070003。
• 自2011年7月加入中航证券金融研究所，负责医药生物行业研究。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。中航证券不对因使用本报告而产生的损失负责，除非因法律或法规明确要求。