医药生物行业海外医药政策分析专题：中美药品体系与医保体系分析对比-20190228-浙商证券-24页_1mb

医药生物行业：中美药品与医保体系对比分析总结

核心内容概述

本报告分析了美国与中国的医药生物行业，重点对比了两国的药品流通体系、药品监管体系以及医疗保险体系，并基于此预测中国医药行业的发展趋势。报告指出，美国在药品市场成熟度、监管体系完善性等方面领先于中国，而中国在医疗效率方面表现较为突出。

主要观点与关键信息

□ 美国药品体系

• 市场规模：美国是全球最大的医药市场，2016年人均医药支出为1,208美元，占GDP的2.10%，医疗消费占GDP的14%。
• 流通体系：
  • 药品从生产商通过批发商流向零售药店。
  • 药品批发市场高度集中，前三大批发商占据90%市场份额。
  • 零售端为高度竞争格局，连锁药店占据主导地位。
• 监管体系：
  • FDA是全球最具权威性的药品监管机构，以药品安全性为核心监管重点。
  • 新药审批流程严格且复杂，需经历临床前试验、临床研究申请、临床试验、新药申请等多个阶段。
  • FDA的独立性、专业性与高效性使其在全球具有广泛影响力。

□ 美国医疗保险体系

• 医保结构：
  • 私立与公立医保并存，以商业医保为主导。
  • 公立医保包括Medicare（针对老年人）和Medicaid（针对低收入群体）。
  • 医保覆盖范围广，但医保支出占GDP比例高达18%。
• 药品福利管理人（PBM）：
  • 作为第三方机构，PBM在医保支付、药品价格谈判、处方审核等方面发挥关键作用。
  • 药品福利管理市场由三大企业主导，占据近75%市场份额。
• 医保政策变革：
  • 从早期的社会保险到现在的市场化医保，美国医保体系不断演变，以提高效率、控制成本。
  • 平价医疗法案（ACA）扩大了医保覆盖范围，但增加了医保支出。

□ 中美药品体系对比

• 药品生产商：
  • 美国药企以原研药为主，而中国药企以仿制药为主。
  • “专利悬崖”使美国市场面临萎缩，但为中国药企带来发展机遇。
• 药品批发商：
  • 美国药品批发商集中度高，三大企业占据90%市场份额。
  • 中国药品批发商集中度较低，市场仍处于发展初期。
• 药品销售终端：
  • 美国以连锁药店为主，零售药店占比高。
  • 中国药品销售仍高度依赖医院，连锁药店发展迅速但尚未占据主导地位。

□ 中美医保体系对比

• 医保覆盖：
  • 美国医保覆盖范围广，商业医保为主，医保支出占GDP比例高。
  • 中国医保以基本医保为主，覆盖范围相对有限。
• 医保支出：
  • 美国医保支出占GDP比例约18%，而中国约为5.3%。
  • 美国医保支出增长快，但中国医保支出增长稳定。
• 医疗效率：
  • 美国医疗效率排名较低，中国医疗效率排名显著提升，居世界第19位。
  • 美国医疗费用高，但效率相对较低；中国医疗费用增长但效率提升明显。

行业评级

• 行业评级：看好
• 投资要点：
  • 美国医保体系的市场化程度高，为药品价格谈判和患者服务提供了良好机制。
  • 中国医保体系以国家基本医保为主，未来可借鉴美国的第三方药品福利管理机制，以提高医保效率与覆盖面。
  • 中国仿制药市场有望在专利悬崖的背景下获得更大发展空间。

结论

中美两国在药品与医保体系上存在显著差异。美国市场成熟，监管严格，医保体系市场化程度高，但医疗效率相对较低。中国在医保效率方面表现突出，但药品市场仍处于发展初期，监管体系有待完善。未来，中国可借鉴美国的药品流通与监管经验，同时提升医保体系的市场化与效率，以推动医药行业持续发展。