计算机行业8月回顾：景气度回暖，市场情绪提升-20190912-华宝证券-12页_1mb

计算机行业2019年8月月报总结

核心内容概览

市场表现回暖

• 行业整体表现：2019年8月，申万计算机一级行业指数上涨2.7%，表现优于大盘。
• 大盘对比：上证综指下跌2.2%，深圳成指下跌0.4%，创业板指上涨1.9%。
• 子行业表现：软件开发涨幅最高为3.8%，计算机设备和IT服务分别为2.6%和1.6%。
• 个股表现：涨幅前列的个股多为软件开发类公司，如中国软件、中孚信息等；跌幅前列的则多为基本面出现问题的公司，如ST工新、*ST中安等。

行业估值回升

• 估值趋势：计算机行业估值从2018年底至2019年初的40倍左右，回升至8月的50倍左右。
• 历史对比：自2010年起算，行业最低估值在33倍PE，当前估值正向均值回归。

主要观点

政策推动行业发展

• 金融科技发展规划：

  • 2019年8月22日，央行发布《金融科技（FinTech）发展规划（2019-2021年)》，提出6项发展目标、6大方向27项重点任务、5类保障措施。
  • 目标到2021年，建立“四梁八柱”体系，推动金融科技与金融业务深度融合，提升金融风控与监管能力。
  • 强调云计算、大数据、人工智能等技术在金融领域的应用，确保技术安全可控。

• 工业互联网安全指导意见：

  • 2019年8月28日，十部委联合发布《加强工业互联网安全工作的指导意见》，提出到2025年建立较为完备的工业互联网安全保障体系。
  • 强调硬件自主可控的重要性，推动IDC、RFID、工业通信网络等细分领域投资增长。

技术趋势与市场机会

• 人工智能应用：推动智能金融产品与服务发展，涵盖资产管理、客户服务、风险防控等领域。
• 分布式数据库：鼓励研发与应用，解决数据一致性、迁移保障等问题，推动技术标准制定。
• 网络身份认证：构建多元化身份认证体系，提升交易安全与便捷性，探索新兴技术如区块链在该领域的应用。
• IDC与RFID市场：随着数据增长，IDC市场持续扩大，RFID市场规模预计2022年全球达227.8亿美元。

关键信息

政策重点

• 金融科技：

  • 6项发展目标，如提升金融科技应用能力、增强金融服务质量等。
  • 27项重点任务，涵盖大数据、云计算、人工智能、分布式数据库、网络身份认证等领域。
  • 5类保障措施，包括加强监管、完善法律体系、推动产学研合作等。

• 工业互联网安全：

  • 到2020年底初步建立安全体系，2025年形成规模。
  • 强调硬件自主可控，推动安全产业发展。
  • 工业通信网络分为有线和无线，有线网络为主，无线网络技术逐步渗透。

行业新闻亮点

• 世界人工智能大会：8月29-31日在上海举办，聚焦智能化、AI芯片、无人驾驶等主题。
• 工信部数据：1-7月互联网企业收入增长20.7%，增速有所放缓但保持增长。
• 华为方舟编译器：正式开源，支持多种编程语言和芯片平台。
• ETC用户增长：全国ETC用户累计达1.16亿，完成总任务的60.71%。
• 苹果秋季发布会：计划推出iPhone及Apple Watch Series 5。

公司动态

• 中国软件：营收增长34.91%，亏损减少。
• 中国长城：营收增长4.67%，但利润下降，主要因出售金融资产收益减少。
• 用友网络：净利润增长290.10%，显示公司盈利能力显著提升。
• 东方国信：营收增长11.70%，但利润因费用增速高而下滑。
• 宝信软件：营收和净利润稳定增长，显示公司运营稳健。
• 卫士通：营收小幅增长，亏损减少。
• 启明星辰、美亚柏科、绿盟科技：营收增长，但净利润下降，可能受成本或市场竞争影响。
• 恒生电子：营收和净利润大幅增长，显示公司技术应用能力增强。
• 太极股份、华宇软件、卫宁健康：营收与净利润均保持增长，部分受益于政策支持或非经常性收入。

风险提示

• 商誉减值风险：部分企业可能因并购或投资失败而面临商誉减值。
• 行业竞争加剧：市场集中度提升，竞争压力增大。
• 技术推进不及预期：新技术应用可能因研发周期或市场需求变化而延迟。
• 政策变化：监管政策调整可能影响行业发展节奏和方向。

总结

2019年8月，计算机行业整体表现回暖，估值逐步回升，市场情绪改善。政策层面，央行金融科技规划和十部委工业互联网安全指导意见为行业带来明确方向和增长机遇，尤其在云计算、大数据、人工智能、分布式数据库、网络身份认证等领域。同时，IDC和RFID市场因数据增长和自主可控政策持续扩大。公司层面，部分头部企业如中国软件、用友网络、恒生电子等表现亮眼，显示出行业发展的积极态势。但行业也面临竞争加剧、技术推进不及预期等风险，需持续关注政策动态与技术落地情况。