20240819-正信期货-煤焦周度报告_现货继续降价_盘面预计延续弱势_37页_2mb

焦炭与焦煤周度报告（20240819）分析总结

主要观点

• 现货市场持续降价：焦炭现货第四轮提降落地，多数焦企亏损，供应端减产小幅增加，总体供应仍偏平稳。焦煤现货价格小幅走弱，部分煤种反弹。
• 需求表现疲软：钢厂高炉开工率降幅收窄，但亏损加剧，采购积极性不高，下游控制到货。出口利润维持正值，对国内形成一定补充。
• 期现市场延续弱势：期货合约大幅下跌，盘面呈现弱势。焦化利润大幅压缩，基差走强，跨期价差变化不大。
• 库存变化微幅增加：焦煤环

  • 焦炭市场分析：

    1. 焦炭现货价格第四轮提降落地，多数焦企亏损，供应端减产小幅增加，总体供应仍偏平稳。
    2. 需求方面，铁水降幅收窄，但钢厂亏损加剧，采购积极性下降，原料需求几无。
    3. 库存继续累积，焦企累库延续，钢厂、港口降库，总库存微增。
    4. 期现市场趋势延续弱势，期货大幅下跌，盘面反弹驱动不足。

  • 焦煤市场分析：

    1. 焦煤供应继续缓慢恢复中，蒙煤通关量保持高位，进口炼焦煤同比增加。
    2. 价格方面，现货价格小幅走弱，部分煤种反弹，期货大幅下跌，盘面贴水扩大。
    3. 库存方面，上游累库加剧，下游焦企库存下降，总库存微幅增加。

  • 重点数据：

    • 焦企盈利压缩至-37元/吨，钢厂亏损扩大。
    • 焦炭09期货合约周环比跌1405至18255，焦煤09合约周跌48至13435。
    • 建材需求季节性走弱，投机需求几无。

  • 综合判断：海外衰退担忧消退，但国内7月宏观数据不佳，整体情绪维持弱势。下游负反馈延续，焦炭盘面反弹驱动不足，预计双焦延续弱势，盘面急跌后空单需适当减少。

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