20220718-银河期货-焦炭第三轮降价落地_盘面震荡等待现货_71页_7mb

报告摘要

焦炭第三轮降价落地总结

核心内容

2022年7月18日，银河大宗商品研究所黑色组发布了关于焦炭和焦煤市场最新动态的分析报告。报告指出，焦炭第三轮降价已落实，累计降幅达700元/吨，市场整体呈现偏弱态势，黑色产业链整体面临减产压力，期货市场继续下跌，盘面宽幅震荡。同时，焦煤市场也出现下跌趋势，供给端稳中偏弱，需求端受到钢材市场拖累，钢厂和焦企利润下滑，整体市场情绪偏悲观。

主要观点

焦炭市场：
- 第三轮焦炭降价落地，焦炭价格持续走弱，下游接货意愿不强，港口成交冷清。
- 焦炭期货价格大幅下跌，基差走扩，市场预期进一步走弱。
- 焦炭供给收缩，焦企利润持续下滑，多数焦企维持限产，部分限产幅度增加。
- 钢厂高炉开工率下降，铁水产量持续减少，进一步打压原料需求。
焦煤市场：
- 焦煤现货价格稳中偏弱，期货价格下跌，基差反弹。
- 焦煤供给端相对稳定，山西、河北等地部分煤矿因库存高位小幅减产。
- 进口焦煤价格下跌，海外远期报价持续走弱，进口利润持续扩大。
- 蒙煤通关维持在500车附近，但受疫情和口岸库存压力影响，贸易商积极性较低。
宏观与产业环境：
- 国内疫情反复，防控政策仍较为严格，影响供应链稳定性。
- 美联储加息周期到来，全球需求预期回落，美元计价商品承压。
- 俄乌冲突持续，全球经济受损，需求恢复缓慢。
- 房地产等终端需求未见明显回升，钢材市场持续低迷。
未来展望：
- 短期宏观和钢材走势仍是主导因素，建议区间操作。
- 中长期来看，煤焦价格仍有下行空间，建议逢高做空，同时关注钢厂利润变化。
- 需持续关注压减粗钢政策执行情况、钢材需求变化、进口煤增量及蒙煤通关情况。