20250519-正信期货-煤焦周度报告_现货降价为主_盘面弱势难改_35页_2mb

煤焦周度报告20250519显示，焦炭市场呈现现货降价、盘面弱势运行态势。焦炭09合约下跌103%至14455点，焦煤09合约下跌351%至8525点。焦炭现货首轮提降落地后，市场情绪谨慎，基本面因需求季节性下滑预期走弱，贸易冲突缓和但不确定性仍存。焦炭供应方面，焦企盈利尚可，开工率维持高位，产能利用率75.7%，日均产量6715万吨。需求端铁水产量微降但仍处高位，钢厂控制原料到货，建材成交低迷。库存全环节下降，焦炭总库存环比减少1133万吨至98322万吨，港口库存下降397万吨。焦炭盘面利润小幅回升，09合约基差收窄至-234，9-1价差震荡运行。焦煤市场同样疲软，现货成交走弱，期货价格持续探底。蒙煤通关量恢复至较高水平，但洗煤厂开工率下滑，精煤产量减少。焦煤大矿竞拍降价或流拍，下游采购意愿不足。焦煤总库存环比增加659万吨至259594万吨，港口库存上升。估值方面，焦煤09合约基差收敛至675，9-1价差震荡。整体来看，双焦基本面承压，市场情绪谨慎，建议焦炭逢高做空，焦煤继续探底。