20220624-瑞达期货-沪铜市场周报_美元走强需求乏力_铜价预计弱势运行_15页_2mb

沪铜市场周报总结

核心内容概述

本周沪铜价格延续下滑趋势，主要受美联储持续加息预期、全球经济衰退担忧及下游需求疲软影响。市场整体呈现弱势运行，技术面显示沪铜2208合约周度光头阴线，表明看跌情绪浓厚。操作建议倾向于空头思路，关注60000元/吨的支撑位。

主要观点

• 宏观经济环境：美联储维持鹰派立场，预计将继续大幅加息，加剧市场对全球经济下行的担忧。
• 美元走势：美元指数走强，对铜价形成压制。
• 需求端表现：下游市场交投有所升温，但终端行业表现不佳，传统需求淡季来临，铜价预计震荡偏弱。
• 库存情况：国内铜库存小幅回升，而海外库存下降，显示全球供需格局有所变化。
• 期现市场：铜价基差震荡，铜铝比值和铜锌比值均下跌，反映出铜价相对铝和锌的弱势。
• 期货持仓：沪铜近远月价差小幅下降，前20名净空持仓减少，表明市场空头力量有所减弱。

关键信息

期现市场

• 铜价：截止至2022年6月24日，长江有色市场1#电解铜平均价为63440元/吨；电解铜期货价格为64410元/吨，基差为1030元/吨。
• 铜铝比值：当前为2.63，铜锌比值为3.41。
• 平值期权波动率：沪铜主力平值看涨期权隐含波动率为32.49%，看跌期权为32.81%，均处于高位。

供应端

• 铜矿库存：6月17日国内铜矿港口库存为91.2万吨，小幅回落，但整体仍处于较高水平。
• 加工费：TC为74.8美元/千吨，RC为7.48美分/磅。
• 精炼铜产量：2022年5月中国精炼铜产量为91.2万吨，维持较高水平。
• 进口情况：5月未锻造铜及铜材进口量为46.55万吨，进口利润为305元/吨。
• 库存数据：
  • SHF铜库存为57153吨。
  • LME铜库存为113475吨，注销仓单17200吨。
  • COMEX铜库存为79114吨。

需求端

• 铜材产量：2022年5月国内铜材产量为180.3万吨，同比下降。
• 房地产投资：2022年1-5月房地产开发投资累计完成额为52133.62亿元，同比下降4%。
• 家电产量：2022年5月空调产量为2182.9万台，显示家电行业需求仍显疲软。
• 电网与电源投资：1-4月电网基建投资累计完成额为1263亿元，同比增加3.1%；电源基建投资累计完成额为1470亿元，同比增加5.7%。

技术分析与操作建议

• 技术面：沪铜2208合约周度光头阴线，技术面看跌。
• 操作建议：建议采取空头思路，关注60000元/吨的支撑位。

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