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沪铜沪铝市场分析总结

一、核心内容概述

本文档分析了2022年6月24日沪铜与沪铝的市场走势，重点从宏观面、基本面、消费与供应、库存变化等方面展开，探讨了铜价与铝价的下跌原因及未来走势预期。

二、沪铜市场分析

1. 宏观面影响

• 全球经济衰退预期增强：市场担忧全球经济陷入衰退，导致对铜的需求减弱。
• 美联储与欧央行加息：美联储在高通胀背景下可能持续大幅加息，欧央行7月也将加息，引发市场对紧缩政策的担忧。
• 国内政策预期回暖但需求不足：尽管国内政策乐观，但实际需求仍偏弱，未能有效提振市场信心。

2. 基本面情况

• 供应端改善：上游铜矿供应增长，冶炼厂原料充足，高利润驱动下保持满产状态。
• 国内炼厂检修：国内炼厂进入集中检修期，产量预计小幅下降。
• 下游市场反应：尽管现货窗口打开，进口铜报关量上升，但下游采购意愿低迷，市场情绪悲观。

3. 库存与价格表现

• 库存持续增加：6月23日上海、广东两地保税区铜库存累计25.5万吨，较前一周和上月同期均有上升。
• 铜价创16个月新低：受宏观经济和基本面双重压力，铜价快速下跌，进入加速下跌阶段。

4. 操作建议

• 短期观望：市场情绪偏悲观，不建议抄底。
• 技术面不乐观：铜价短期可能继续下跌，需警惕进一步下行风险。

三、沪铝市场分析

1. 宏观面影响

• 美联储鹰派言论：引发商品普跌，但国内疫情控制后消费开始复苏。
• 海外能源价格冲高：澳洲能源危机加剧，成本端支撑增强。

2. 基本面情况

• 供应稳步提升：SMM预计6月底运行产能达4080万吨，处于高位。
• 消费边际改善：下游开工率有所提升，但整体仍不及去年同期。
• 高温与淡季影响：部分地区高温天气对下游开工率造成压力，传统需求淡季临近，需求恢复存在不确定性。

3. 库存与价格表现

• 铝锭社会库存快速去库：显示市场对铝的需求有所回升。
• 铝价考验支撑位：当前铝价处于19500元/吨的关键支撑位，需观察消费复苏力度。

4. 操作建议

• 不宜盲目追空：铝价受成本支撑，短期不宜过度看空。
• 轻仓尝试短线多单：激进投资者可在铝价企稳后轻仓布局多头。
• 中期需关注加息与需求回落：若海外加息持续且需求见顶，铝价可能面临回调压力。

四、关键信息汇总

五、总结

沪铜与沪铝均受到宏观经济和供需关系的双重影响。沪铜因全球经济衰退预期、美联储加息及国内需求疲软，铜价持续走弱，创16个月新低；沪铝则在海外能源成本支撑与国内消费复苏的背景下，价格维持震荡，短期支撑较强。总体来看，两者均面临较大的下行压力，投资者应保持谨慎，关注政策变化与市场情绪波动。