20220624-瑞达期货-沪锡市场周报_需求乏力库存增加_锡价企稳震荡偏弱_12页

沪锡市场周报总结

核心内容概述

本周沪锡市场整体呈现需求乏力、库存增加、价格企稳震荡偏弱的态势。受美联储加息预期及全球经济衰退担忧的影响，市场情绪偏悲观，锡价承压下行。同时，供应端出现一定调整，但下游需求疲软，导致库存消化不畅，进一步抑制价格走势。

主要观点

1. 市场情绪与宏观因素

• 美联储加息预期：鲍威尔在听证会上表示将继续加息，不排除任何幅度的加息，鹰派态度支撑美元指数走强。
• 全球经济担忧：市场对全球经济下行的忧虑加剧，导致投资者情绪偏空。
• 锡价走势：沪锡期货价格大幅下滑，基差回升，显示现货价格相对期货价格有所支撑。

2. 供应端分析

• 锡矿进口回落：缅甸库存释放难以持续，中缅口岸通关受疫情影响，进口量减少。
• 冶炼厂检修：国内冶炼厂进入检修期，产量预计下降。
• 印尼出口政策：印尼精锡出口下降，6月审查出口许可证可能带来干扰。
• 进口窗口关闭：国内精炼锡进口利润为负，进口窗口关闭，影响供应结构。

3. 库存与价差变化

• 库存略降：上海期货交易所锡库存为3726吨，LME锡库存为3255吨，注销仓单215吨。
• 近远月价差缩小：沪锡07-10合约价差为7280元/吨，小幅下降。
• 净空持仓增加：沪锡净空持仓较上周增加，市场空头情绪增强。

4. 需求端表现

• 锡焊条价格弱势：云锡华锡个旧锡焊条63A价格为149750元/吨，60A价格为143750元/吨，显示下游需求疲软。
• 电子行业产量：5月集成电路产量为275.1亿块，但整体需求未见明显回暖。
• 镀锡板出口回升：5月中国镀锡板出口量达158710吨，显示部分需求外移，但整体仍偏弱。

关键信息

展望与建议

• 价格走势：预计下周锡价将继续震荡下跌，受需求疲软和库存压力影响。
• 技术面：沪锡主力2207合约出现光头阴线，主流空头增仓较大，技术面偏空。
• 操作建议：建议采取空头思路，关注库存变化与下游需求复苏情况。

附注

• 本报告由瑞达期货研究院发布，信息来源于公开可获得资料，不构成投资建议，仅供参考。
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