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有色金属晨报总结（2022年6月24日）

核心内容概述

2022年6月24日的有色金属晨报分析了铜、铝、锌、镍及不锈钢等主要品种的市场表现与走势，指出宏观经济疲软、通胀压力、加息预期及需求疲软是影响金属价格的主要因素。整体市场情绪偏弱，多数金属价格下跌，操作建议以空头为主，需谨慎对待。

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铜市场分析

市场表现

• 伦铜昨日收于8337美元/吨，下跌449美元/吨，跌幅5.11%。
• 现货市场成交清淡，下游企业因铜价持续下跌而保持观望，库存充足，采购意愿低。
• 现货升水下滑至70-120元/吨，显示市场供需失衡。

主要观点

• 海外经济衰退担忧是铜价下跌的主要原因。
• 供应端有所改善，但需求端不及预期。
• 铜价跌破前低8740后，打开新的下跌空间，仍处于下跌趋势中。

交易策略

• 操作上建议顺势做空。
• 技术上关注LME铜5日均线的压力。

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铝市场分析

市场表现

• 沪铝指数下跌125元/吨至19195元/吨，逐渐向加权平均成本靠拢。
• 现货成交氛围整体偏弱，无锡地区略有回暖，佛山地区需求仍差。
• 铝棒加工费挺价，但成交不佳。

库存情况

• 铝锭库存去库2万吨，铝棒库存去库0.45万吨，维持去化趋势。

交易策略

• 单边操作：维持空头趋势，背靠5日线逢高沽空，压力位下调至19600附近。
• 期权操作：上游单位建议利用反弹卖出保值，需求单位建议逢低采购，低买高卖。

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锌市场分析

市场表现

• 沪锌大幅低开低走，跌破2.5万元关口，向下打开空间。
• 夜盘累计增仓5413手，下跌630元/吨至24490元/吨。

主要观点

• 锌价相对处于高位，关注其补跌行情。
• 铜价未企稳前，锌价预计继续弱势。
• 欧洲能源成本维持高位，但进口矿石冶炼利润仍为正，国内精炼产量可能增加。

交易策略

• 单边操作：锌价跌破2.5万元后，向下空间打开，建议关注补跌行情。
• 需防范铜价企稳对锌价的潜在支撑。

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镍&不锈钢市场分析

市场表现

• 伦镍跌至2.4万美元，为3月份前的首个短平台。
• 沪镍指数小幅减仓震荡，主力合约在布林下轨18.4万元/吨附近徘徊。
• 07-09合约价差回落至万元以下，显示市场压力。

库存情况

• 沪镍库存去库41吨至993吨，伦镍库存去库666吨至67794吨。
• 仓单库存接近历史低位，但社会库存仍处于较高水平。

主要观点

• 镍市压力持续，需等待宏观情绪进一步恶化以形成向下突破。
• 不锈钢市场消费和库存端仍有压力，成本下行限制反弹动力。
• 短期建议观望，中期仍以下行趋势为主。

交易策略

• 建议逢高沽空，但近月合约操作需谨慎。
• 重点关注不锈钢07-09合约价差变化及库存动态。

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其他信息

• 作者承诺：报告由王颖颖研究员撰写，持有期货从业资格证书，承诺以独立、客观的态度出具分析。
• 免责声明：本报告仅作参考，不构成投资建议，银河期货不对因使用本报告导致的损失负责。

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联系方式

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总结

整体来看，受宏观环境疲软、通胀压力及加息预期影响，有色金属市场呈现下跌趋势。铜、铝、锌等品种均面临需求疲软与供应改善的双重压力，操作建议以空头为主，需关注技术支撑与宏观情绪变化。镍与不锈钢市场则因库存及成本因素，短期观望，中期下行趋势明显。