20250821-兴证国际证券-小鹏汽车-W-09868.HK-汽车毛利率表现亮眼_新车节奏持续强劲_5页_493kb

小鹏汽车（09868.HK）研究分析报告摘要

小鹏汽车（09868.HK）2025年评级维持“买入”。报告指出，公司在2025年Q2业绩显著提升，交付新车10.3万辆，同比增长241.6%；营业收入达182.7亿元，同比增长125.3%；综合毛利率录得17.3%，创历史新高。

未来展望方面，小鹏公司2025年Q3预计将交付11.3万辆至11.8万辆，同比增长142.8%-153.6%；营业收入预计为196亿元至210亿元，同比增长94%-107.9%。

在市场扩张与技术创新方面，公司计划进一步推进国际战略，旗下智能电动汽车产品持续升级，展现了强劲的增长潜力和竞争优势。

分析师建议关注竞争加剧的行业风险，需谨慎评估对公司业绩的潜在影响。

总结来看，小鹏汽车当前基本面表现良好，具备长期成长性，更为详细的财务数据与分析可参考兴业证券完整报告。

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