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非农数据爆冷 贵金属持续反弹总结

核心内容概述

2026年7月2日，美国非农就业数据发布后，市场反应强烈。新增就业人数仅为5.7万人，远低于预期的11万人，为近四个月最低水平。同时，4月和5月数据累计下修7.4万人。失业率意外降至4.2%，为2025年6月以来最低。数据发布后，交易员普遍预期美联储加息将推迟至12月份，从而推动贵金属价格反弹。

市场分析

非农数据影响

• 非农数据：6月新增非农就业人数5.7万，低于预期，为近4个月最低；失业率降至4.2%，创2025年6月以来新低。
• 市场反应：数据公布后，交易员完全定价美联储加息推迟至12月，贵金属价格出现显著反弹。

贵金属价格走势

• 沪金：主力合约2026-07-02开于881.00元/克，收于890.66元/克，较前一交易日上涨2.40%；夜盘开于900.00元/克，收于900.88元/克，上涨1.15%。
• 沪银：主力合约开于14366.00元/千克，收于14650.00元/千克，上涨4.40%；夜盘开于15000元/千克，收于14850元/千克，上涨1.37%。

期货行情与成交量

美债收益率与利差监控

• 10年期国债利率：收于4.48%，较前一交易日上涨0.04%。
• 10-2年期利差：为0.31%，较前一交易日变化0.01%。

上期所金银持仓与成交量变化

贵金属ETF持仓跟踪

• 黄金ETF：持仓1,005.36吨，较前一交易日增加0.28吨。
• 白银ETF：持仓14,939吨，较前一交易日减少34吨。

贵金属套利跟踪

• 期现价差：黄金国内溢价为-14.38元/克，白银国内溢价为-612.68元/千克。
• 金银比价：上期所金银比价为60.80，较前一交易日下降1.92%；外盘金银比价为68.30，下降0.02%。

基本面数据

策略建议

• 黄金：短期震荡偏强，Au2608合约预计震荡区间在885元/克-915元/克，建议谨慎偏多。
• 白银：逻辑与黄金类似，预计维持震荡格局，Ag2608合约震荡区间在14500元/千克-15500元/千克，建议谨慎偏多。
• 套利与期权：建议暂缓操作，需进一步观察市场变化。

风险提示

• 海外流动性风险：需警惕国际市场的变化对贵金属价格的影响。
• 投机头寸持续离场：若投机资金撤离，可能对贵金属价格造成下行压力。

本期分析研究员

• 封帆
  从业资格号：F03139777
  投资咨询号：Z0021579

• 陈思捷
  从业资格号：F3080232
  投资咨询号：Z0016047

• 师橙
  从业资格号：F3046665
  投资咨询号：Z0014806

联系人

• 蔺一杭
  从业资格号：F03149704

投资咨询业务资格

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