20160522-广发证券-有色新材料行业跟踪_供给侧再度受追捧_特斯拉国产有受益_14页_1mb

有色新材料行业总结

核心内容

有色新材料行业在2016年5月表现出一定的上涨趋势，整体行业指数上涨2.53%，而上证指数则微跌0.06%。其中，磁性材料涨幅最大，达到16.01%。行业主要受到供给侧改革和特斯拉中国建厂等利好因素的影响，尤其是锂、钴、铝深加工、钛材和粉末冶金行业。尽管工业金属价格有所下跌，但暂无明显下跌趋势，而贵金属价格受美联储加息预期和美元走强影响有所下滑。

主要观点

1. 供给侧改革利好

• 稀土、钨、钼：受益于中国供给侧改革，价格受到支撑。赣州稀土协会上调了4种离子型稀土矿指导价格，表明供给侧改革仍在持续影响行业。
• 钴：预计2016年钴供应将减少1.5万吨，而需求因电池产业持续增长，价格有望回升。
• 锂：电池级碳酸锂价格维持在16.5-18万元/吨，供不应求格局仍未改变，天齐、众和、融捷、赣锋等企业将受益。

2. 特斯拉中国建厂影响

• 特斯拉中国建厂将显著提升其对锂、钴、铝加工、粉末冶金等材料的需求，对相关企业盈利产生积极影响。
• 相关标的：南山铝业、鸿特精密、东睦股份、天齐锂业、华友钴业等。

3. 工业金属价格波动

• 铜、铝、铅、锌、锡、镍：LME和SHFE价格均有波动，但整体下跌趋势不明显。锌和锡价格有所下降，但市场仍存在供给收缩的预期。
• 建议关注：锌、锡供给收缩，相关企业如珠峰、驰宏、岭南、盛达、银泰、锡业等。

4. 贵金属价格受美元影响

• 黄金：受美联储加息预期升温、美元走强影响，金价下跌1.56%，SHFE黄金下跌1.0%。
• 白银：下跌3.4%，SHFE白银下跌4.07%。
• 建议关注：山金、赤峰、西部黄金、中金等。

关键信息

• 价格变化：

  • 稀土：氧化镨钕跌0.4%，氧化镝跌1.9%
  • 钨：钨精矿跌0.7%
  • 钼：钼精矿维持925元/吨度
  • 锂：电池级碳酸锂维持16.5-18万元/吨
  • 钴：金属钴维持19.25万元/吨
  • 黄金：COMEX金跌1.56%，SHFE金跌1.0%
  • 白银：COMEX银跌3.4%，SHFE银跌4.07%

• 行业动态：

  • 智利Antofagasta与当地社区达成协议，结束尾矿坝抗议。
  • 智利国家铜业公司计划出售El Abra等资产。
  • 嘉能可表示若锌价涨至2100-2300美元/吨，或将重启闲置产能。
  • 内蒙古赤峰发现大型富锡矿床，或形成新的锡资源生产基地。
  • 中国宏桥印尼100万吨氧化铝项目投产，对铝行业有积极影响。

• 市场表现：

  • 上周有色行业指数上涨2.53%，涨幅最大为银河磁体（34.53%）、英洛华（27.88%）。
  • 跌幅最大为博威合金（-6.65%）、西部黄金（-4.8%）。

风险提示

• 美联储政策变化：加息预期升温可能影响贵金属价格。
• 中国经济政策变化：可能对有色金属行业产生影响。
• 新能源车补贴政策变化：可能影响锂、钴等材料需求。

行业评级

• 行业评级：买入
• 报告日期：2016-05-22
• 分析师：巨国贤、赵鑫
• 投资建议：关注供给侧改革受益的稀土、钨、钼企业，以及特斯拉建厂带来的锂、钴、铝加工和粉末冶金企业。

上市公司公告及股东会

• 上市公司公告：包括多个公司的年度股东大会、重大资产重组进展、股权激励、股权质押、减持计划等。
• 股东会：多家公司召开年度股东大会，审议财务报告、利润分配方案、董事会换届等议案。

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