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全球大类资产配置周观察（2024年01月28日）

核心观点

⚫ 大类资产表现复盘

• 债券市场：美债收益率大幅震荡，短端收益率下降，长端基本持稳；中长端现券基本持稳，短债收益率小幅下行，资金利率临近月末有所上升。
• 权益市场：美国股市创历史新高，经济韧性支撑；A股大幅回暖，超预期降准、“救市资金”入场及央国企改革催化，金融地产、能源、基建板块领涨。
• 大宗商品：原油供给端受天气影响减产，需求端中国经济修复提振需求，叠加地缘风险，价格大幅上涨；黄金受美元指数压制，但地缘避险情绪限制跌幅。
• 汇率市场：美元指数小幅上行；欧、英镑承压；日元反弹，人民币窄幅震荡。

⚫ 热点事件驱动

1. 美联储降息预期修正：官员鹰派表态，美债利率宽幅震荡，美元区间震荡。
2. 中国经济政策密集催化：降准落地增强信心，房地产融资协调机制推进。
3. 地缘局势升温：红海危机、中东冲突推升原油价格。

⚫ 风险提示

1. 全球经济下行风险
2. 美联储降息时点及幅度不确定性
3. 地缘政治风险：红海局势、中东局势波动
4. 市场情绪不稳定性风险

全球表现概述

• 美股创新高，A股、港股大幅上涨；大宗商品中原油领涨，黄金承压；美元震荡上行，避险货币日元、瑞郎反弹。

如需完整报告原文可参考附注。

注：图表及具体指数数据可于原文引用。