20240817-开源证券-食品饮料行业点评报告_7月社零同比增速小幅回升_消费需求短期动能偏弱_4页_600kb

食品饮料行业周报总结（2024年08月17日）

投资评级维持看好。报告分析2024年7月社会消费品零售总额同比增27%，增速环比提升0.7个百分点，主要受益于同期基数较低和暑期旅游消费拉动。社零数据回升，但消费需求仍需提振，行业整体平稳。

细分板块中，白酒板块因进入消费淡季，估值处于历史低位，预计随着中报业绩兑现和双节旺季催化，估值有望上升。零食板块保持高景气度，量贩模式发展迅速，推荐关注劲仔食品。乳制品行业受消费力下降和原奶过剩影响，处于低速阶段，预计年底原奶价格可能企稳。

月度观察显示，7月餐饮收入同比增30%，但限额以上餐饮收入同比降7%，消费压力较大，主要受高基数和消费需求疲软影响。细分类中，粮油食品类增速领跑，同比增99%；饮料类因高温天气增速达61%；烟酒类增速降至1%。

季度展望预计2024年第三季度社零数据增速将保持平稳，但餐饮增速可能回落，而粮油食品和饮料类增速或提升。产业方面，7月为消费淡季，建议聚焦结构性机会，如白酒和零食板块的潜在增长。风险包括原材料价格波动、市场经营不确定性和食品安全问题。