20190707-东兴证券-电力设备与新能源行业周报：我国将推新能源汽车远期规划，光伏竞价推进_12页_1mb

我国新能源汽车与光伏行业周报总结

核心内容

本报告为2019年7月7日发布的电力设备与新能源行业周报，主要分析新能源汽车、光伏、风电三大行业的市场动态、价格走势及未来发展趋势，同时提出投资建议和风险提示。

主要观点

新能源汽车

• 政策支持：工信部将牵头编制《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，传递国家对新能源汽车长期发展的支持态度，有助于稳定行业预期。
• 市场表现：2019年上半年新能源汽车产量60.9万辆，同比增长60%；动力电池装机量30.01GWh，同比增长93%。6月产量和装机量分别同比增长95%和131%，显示出行业持续增长趋势。
• 保有量增长：截至2019年6月，全国新能源汽车保有量达344万辆，同比增长31.87%。预计全年销量将在150-180万辆之间。
• 投资建议：建议关注正极材料头部企业当升科技、动力电池龙头宁德时代、充电运营市场龙头特锐德等优质标的。燃料电池行业仍处于技术向商业应用转化阶段，政策推动下产业投资频繁，整体向好。

光伏

• 市场动态：国内申报的参与竞价的光伏项目约25GW，部分省份因消纳问题缩减申报量。光伏行业面临装机量不及预期的风险。
• 产品价格：国家电投高效单晶组件最低报价1.87元/瓦，与多晶组件价差缩小至0.2元/W以内，单晶组件性价比提升。单晶组件市场份额有望进一步扩大。
• 海外市场：全球2019年光伏市场需求预计约120GW，国内优秀供应商将同时受益于海外市场增长。
• 投资建议：建议关注隆基股份、通威股份、中环股份等具备竞争力的企业。

风电

• 装机回暖：5月国内风电新增装机1.38GW，同比增速43.75%，环比增速91.7%，显示抢装带来的行业回暖迹象。
• 高景气度：行业高景气度有望持续至2020年底。中游零部件企业受益于行业增长，并逐步进入全球供应链。
• 投资建议：建议关注天顺风能、金雷股份、振江股份等优质标的。

关键信息

市场回顾

• 电力设备板块本周上涨1.27%，同期沪深300指数上涨1.77%，板块相对跑输0.5个百分点。
• 板块排名位于中信29个板块中第19位，总体表现处于中游。
• 子板块中，核电、一次设备、二次设备、锂电、光伏均出现下跌，其中光伏跌幅最大。

一周重要公告

• 通威股份：预计2019年上半年归母净利润增长55%-65%，主要受益于太阳能电池出货量增长97%。
• 隆基股份：子公司与彩虹新能源签订18亿元光伏玻璃采购合同。
• 通裕重工：收到中国海装3.62亿元的5MW风机架和轮毂采购合同。

产业链价格走势

• 新能源产业：
  • 锂电池价格保持稳定，国产高端三元电芯价格为7元/颗。
  • 碳酸锂均价下降至7.25万元/吨，氢氧化锂价格下降至8.20万元/吨。
  • 电解钴价格下降至22.65万元/吨。
  • 正极材料价格稳定，磷酸铁锂维持在4.65万元/吨。
  • 铝塑膜价格稳定，国内主要厂商价格分别为23.5元/平方米和33元/平方米。
• 光伏产业：
  • 硅料价格稳中有降，进口多晶硅均价下调至10.02美元/千克，国内多晶硅均价66.26元/千克。
  • 硅片价格维持稳定，单晶硅片价格3.18元/片，多晶硅片价格2.11元/片。
  • 电池片价格波动不大，高效单晶电池片均价维持在1.16元/W。
  • 组件价格因海外淡季影响，价格出现小幅下调。

风险提示

1. 补贴退坡可能引发新能源汽车销量下滑。
2. 光伏建设审批缓慢可能导致装机量不及预期。

未来3-6个月行业大事

• 2019年12月：《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》初稿预计出炉。

分析师简介

• 郑丹丹：华北电力大学学士、上海交通大学硕士、曼彻斯特大学MBA，现任东兴证券研究所电力设备与新能源行业首席分析师。
• 李远山：西安交通大学学士、清华大学核能科学与工程硕士，曾就职于环保部核与辐射安全中心，2019年加入东兴证券研究所。

行业评级体系

• 公司投资评级：根据6个月内公司股价相对于沪深300指数的表现分为强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，分别对应行业指数相对沪深300指数收益率5%以上、-5%~+5%、-5%以下。