20160502-中泰证券-2016年互联网零售行业周报第16期_红五月_震荡格局_重仓to_B端供应链服务_17页_651kb

报告摘要

本报告为2016年5月2日发布的互联网零售行业周报，分析了当前行业状况、重点公司表现、投资建议及行业趋势。整体认为互联网零售行业在宏观经济逐步下台阶的背景下仍保持中高增速，属于典型的成长行业。同时，传统零售企业正积极向互联网零售转型，以实现增长。

行业格局：互联网零售行业呈现“一超多强”的竞争格局，其中京东、苏宁作为B2C品质电商代表，市场份额逐步提升，而天猫市场份额有所下滑。线上线下融合成为产业发展主基调。
投资建议：
- 重点推荐公司：包括南极电商、冠福股份、苏宁云商、跨境通、步步高、徐家汇等。
- 投资策略：建议关注具备强大供应链能力、开放合作、商业模式创新、财务稳健、分红率高以及具备全球化视野的公司。
行业趋势：
- 互联网零售进入“强强联合”阶段，京东投资永辉，阿里战略投资苏宁，标志着线上线下融合的新阶段。
- 跨境电商面临政策调整，需快速适应新规，注重合规与多元化发展。
- 电商领域新技术、新业态、新模式不断涌现，包括物流仓储技术、虚拟购物技术、移动支付技术等。
重点推荐逻辑：
- 苏宁云商：战略清晰，现金流充足，打造“零售+物流+金融”大生态圈。
- 步步高：深耕西南，布局跨境电商B2B平台。
- 永辉超市：深耕生鲜供应链，具备良好的成长潜力。
- 南极电商：A股新商业模式代表，具备高成长性，PEG低于0.8。
- 徐家汇：盈利能力强，分红率高，适合稳健投资者。
- 跨境支付产业链：建议关注广博股份，全球化布局，产业链服务体系完善。

公司名称	收盘价（元）	总市值（亿元）	EPS（2015A）	EPS（2016E）	EPS（2017E）	P/E（2016E）	P/E（2017E）	评级
南极电商	20.86	160	0.23	0.41	0.66	50	31	买入
步步高	12.40	97	0.37	0.47	0.65	27	19	买入
苏宁云商	11.10	820	0.13	0.03	0.14	370	79	买入
传化股份	16.31	531	0.114	-0.02	0.08	-680	197	买入
永辉超市	8.52	347	0.19	0.26	0.34	33	25	买入
科通芯城	9.48	129	0.26	0.38	0.53	25	18	买入

重点电商平台流量监测：
- 日均PV访问：淘宝（18974万）、天猫（5762万）、京东（9558万）、卓越亚马逊（5050万）、1号店（374万）、苏宁易购（339万）、当当（1200万）、唯品会（337万）、国美在线（172万）、易迅网（33万）等。
- 月流量排名：科通芯城（76513万）、天天果园（55906万）、云猴（34152万）、聚美优品（7003万）、易迅网（4692万）等。
行业新闻：
- 天猫拟IPO：天猫平台成立“协助商家上市办公室”，帮助商家与资本市场对接，已有50家企业启动IPO计划，成为品牌电商上市的“教科书”。
- 塑料B2B成为风口：塑米城被冠福股份并购上市，行业面临产能过剩，转向买方市场，互联网技术推动供应链服务创新。
投融资事件：
- 普思资本：投资游戏硬件品牌“钛度”，交易对价5000万元。
- 基石资本：投资O2O快修服务公司“有壹手快修”，交易对价6200万元。
- 乐视体育：投资刷脸身份验证工具“一登科技”，交易对价2000万元。
- B站：A轮融资2000万元，投资动漫科技公司“翼下之风”。