20160328-中泰证券-2016年互联网零售行业周报第11期_成长与主题共存,供应链服务掘金_17页_1mb

互联网零售行业周报总结

核心内容概述

本报告为2016年3月28日发布的互联网零售行业周报，主要分析了行业市场走势、重点公司表现及投资策略。报告指出，互联网零售行业在经济增速放缓的背景下，仍保持中高增长，成长性显著。同时，随着O2O模式的深化，传统零售与互联网巨头的合作成为行业发展的新趋势。报告推荐了多只股票，包括南极电商、步步高、苏宁云商、跨境通等，并提出在国企改革及“互联网+零售”的背景下，投资机会依然存在。

主要观点

1. 行业市场走势

• 上周中泰互联网零售指数上涨1.2%，跑输商贸零售（中信）指数1.54个百分点。
• 以中信30个行业板块比较，中泰互联网零售指数表现中等偏下，商贸零售（中信）指数表现中等靠前。
• A股涨幅前三为新世界（7.7%）、百联股份（11.3%）、华贸物流（16.0%）；跌幅前三为老凤祥（-3.4%）、快乐购（-2.3%）、银座股份（-1.8%）。

2. 投资策略

• 长期来看，A股的大机会仍在成长股，尤其关注“互联网+零售”主线。
• 重点推荐公司：
  • 南极电商：供应链服务，A股新商业模式最佳标的，未来净利润复合增速有望超50%。
  • 跨境通：市场空间广阔，依托中国制造优势与互联网技术优化，业绩高成长。
  • 苏宁云商：战略清晰，现金流充足，打造“零售+物流+金融”生态圈。
  • 传化股份：作为“公路港”创始者，物流行业景气度高。
  • 科通芯城：受益于流通领域互联网化加速，商业模式优越。
  • 徐家汇：基于物业重估，零售行业稳定现金流及高分红率，适合稳健投资者。
  • 京东商城：优质电商企业，具备强者恒强的盈利模式，适合海外投资者。

3. 本周推荐概念主线

• 迪斯尼概念：推荐徐家汇（002516.SZ）、老凤祥（600612.SH）、豫园商城（600655.SH）。
• 通胀预期升温：推荐步步高（002251.SZ）、永辉超市（601933.SH）。

关键信息

行业动态

• 京东投资永辉、阿里投资苏宁标志着互联网零售O2O模式逐步深化。
• 国企改革成为国有控股零售公司的重要投资主题，商贸零售企业作为商业类国企，将优先受益。

公司跟踪

• 阿里成立VR实验室，启动“Buy+”计划，推动技术与零售结合。
• 重点公司公告包括：
  • 南极电商发布员工持股计划。
  • 步步高进行物业租赁及闲置资金理财。
  • 传化股份进行关联交易及资本运作。
  • 科通芯城进行股权质押及资本运作。
  • 多家公司发布年报、股权变动、超短融发行等公告。

行业跟踪

• 重点电商平台流量监测：

  • 日均PV访问：淘宝（22050万）、天猫（7001万）、京东（8143万）、苏宁易购（294万）。
  • 月流量排名：淘宝（12）、天猫（33）、京东（90）、义乌购（7155）、科通芯城（89950）、天天果园（53077）、云猴（55775）。

• 行业新闻：

  • 中国互联网金融协会成立，首批400多家会员加入，旨在规范市场秩序，促进健康发展。

• 投融资事件：

  • 小牛资本领投众筹客（同城众筹平台）。
  • 达晨创投投资小满科技（外贸SaaS服务平台）。
  • 华人文化产业投资基金领投懒熊体育（内容媒体）。
  • 爱施德投资VR产业投资基金（虚拟现实技术）。

风险提示

1. 系统性风险：板块高弹性，若市场下行，将带来较大压力。
2. 线上业绩不及预期：传统线下零售企业转型线上需大量投入，若线上表现不佳，将拉低资本回报率。
3. 管理层分歧：转型互联网零售需管理层思路开放，若存在不同意见，战略可能难以落实。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

重要声明

本报告仅供中泰证券股份有限公司客户使用，不构成任何投资建议，投资者需自行判断。报告基于公开资料，内容可能随时调整，不保证其准确性及完整性。投资者应谨慎对待市场风险，注意投资决策的独立性与审慎性。