20150104-广发证券-房地产行业_成交修复趋势不改_地产投资逻辑不变_13页_1mb

报告摘要

房地产行业在2015年1月初继续呈现成交修复趋势，但受元旦假期影响，整体成交环比出现下滑。政策支持和信贷宽松推动了市场回暖，预计未来政策环境将持续宽松，“去库存”仍是市场主基调，房价不具备系统性上涨风险，成交复苏具备可持续性。

整体成交情况：
- 上周一线四大城市房地产成交面积为192万平米，环比下降19%。
- 北京、广州环比下降，其中北京下降45%，上海、深圳环比上升，深圳增长28%。
- 二线城市中大部分城市成交下降，南京环比下降34%。
- 环渤海、长三角和珠三角地区均呈现下降趋势，除济南、上海、杭州外，其余城市成交均下滑。
- 中部地区成交继续下降，其他地区整体略有回升，但后半周受假期影响回落。
整体库存情况：
- 全国15城市库存维持高位震荡，上海库存微升，北京库存后半周明显下滑但绝对量仍高。
- 12大城市推盘量回落，但推盘力度依旧较大，去化速度加快。
- 地方政策持续支持，北京调整公积金贷款政策，首套房贷最高额度提升至120万元。
- 信贷政策宽松，首套房贷款平均利率实现6连降，12月创年内新低，首次跌破基准利率。
- 央行将部分同业往来项下存款纳入各项存款范围，释放未来信贷宽松信号。
地产公司市场表现：
- 广发地产组合本周为招商地产、中南建设、阳光城、冠城大通、首开股份，未包含中国武夷。
- 重点覆盖公司股价周变动幅度不一，部分公司表现优于市场，部分则相对平稳。
- 公司公告显示，多家地产公司有新的土地收购、融资及项目开发动态。