2017-传媒行业研究周报：八月策略：超跌后板块资金切换及双创政策带动反弹，继续根据基本面选择标的进可攻退可守_28页-2mb

传媒行业八月策略及市场回顾总结

核心内容

板块走势

• 上周传媒板块指数上涨3.53%，整体表现优于上证综指（0.47%）、深证成指（0.71%）和创业板指（2.60%）。
• 板块涨幅前三为：昆仑万维（31.42%）、朗玛信息（22.49%）、二三四五（17.83%）。
• 板块跌幅前三为：中体产业（-1.99%）、皖新传媒（-1.61%）、世纪华通（-1.30%）。

主要观点

• 传媒板块反弹主要由创业板超跌后的资金轮动和证金入股昆仑万维的情绪带动。
• 游戏板块表现强劲，推荐关注游族网络、完美世界、三七互娱等龙头。
• 付费阅读领域推荐平治信息、思美传媒，其中思美传媒总经理增持，董事长终止减持。
• 影视板块受主旋律影片《战狼2》和《建军大业》带动，建议关注北京文化、中国电影、光线传媒、万达电影（停牌）。
• 中报披露期临近，需关注高增速及全年业绩预期。
• 蓝筹板块后期走势需密切关注，建议选择基本面稳健、低估值的标的。
• 风险提示包括宏观经济影响、政策监管从严、并购重组不达预期及商誉风险。

重点个股推荐

1. 游戏板块：

   • 游族网络（《三国志2017》）
   • 完美世界（全球电竞爆款《CS:GO》8-9月上线）
   • 三七互娱（《传奇霸业》8月上线）
   • 出海标的：中文传媒、港股IGG、宝通科技、迅游科技、昆仑万维、世纪华通

2. 广告营销龙头：

   • 分众传媒（半年报净利润接近预告上限，估值处于底部）

3. 电视剧板块：

   • 华策影视、慈文传媒、新文化、唐德影视（Q3Q4业绩集中体现）

4. 主旋律影片带动：

   • 北京文化（参与8亿保底《战狼2》）
   • 中国电影
   • 光线传媒（《三生三生十里桃花》出品方）

5. 超跌标的：

   • 顺网科技、迅游科技、骅威文化（停牌）

6. 回调明显：

   • 利欧股份、蓝色光标、中南文化、华录百纳（停牌）

7. 国改品种：

   • 中南传媒、浙数文化、凤凰传媒、电广传媒

行业及公司要闻

• 分众传媒：17H1实现营收56.41亿，同比增长14.49%，归母利润25.33亿，同比增长33.25%。
• 华策影视：17H1实现营收17.51亿，同比增长13.11%，归母净利润2.75亿，同比增长1.21%，拟实施股权激励计划。
• 思美传媒：总经理增持，董事长终止减持。
• 国务院：发布《强化实施创新驱动发展战略进一步推进大众创业万众创新深入发展的意见》，强调完善融资机制，支持科技型中小企业。

市场概况

A股

• 涨幅前三：昆仑万维（31.42%）、朗玛信息（22.49%）、二三四五（17.83%）
• 跌幅前三：中体产业（-1.99%）、皖新传媒（-1.61%）、世纪华通（-1.30%）

美股

• 涨幅前三：百度（13.88%）、人人网（10.59%）、500彩票网（9.90%）
• 跌幅前三：国双（-9.87%）、蓝汛（-8.69%）、正保远程教育（-8.56%）

港股

• 涨幅前三：财讯传媒（29.63%）、中国国家文化产业（13.30%）、中彩网通控股（10.00%）
• 跌幅前三：创联教育金融（-6.35%）、美图公司（-6.21%）、IGG（-5.09%）

风险提示

• 宏观经济景气度对整体需求的影响
• 政策监管从严带来的风险
• 并购重组不达预期及并购资产业绩不达预期引发的商誉风险

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市

作者信息

• 分析师：文浩

• 执业证书编号：S1110516050002

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