20210817-中国银河-2021年1-7月建材行业数据跟踪_行业淡季已过_下半年需求向好_4页

建材行业分析总结（2021年8月17日）

核心内容

2021年8月17日发布的建材行业点评报告，对2021年1-7月建材行业数据进行了跟踪分析，并对下半年行业发展趋势提出了展望。

水泥行业

• 7月产量：2.06亿吨，环比下降8%，同比下降6.5%。
• 1-7月累计产量：13.53亿吨，同比增长10.4%，但增速较1-6月下降3.7个百分点。
• 需求与价格：受南方梅雨季节及夏季多雨影响，5-7月水泥需求和价格均出现大幅下降，但随着8-11月施工旺季到来，开工率将提升，水泥需求有望回升。
• 投资建议：关注区域龙头企业，如华新水泥（600801.SH）和上峰水泥（000672.SZ）。

玻璃行业

• 1-7月平板玻璃产量：5.99亿重量箱，同比增长11.1%。
• 价格走势：7月底价格为3103.51元/吨，月环比增长4.09%，年同比增长84.98%。
• 库存情况：7月底浮法玻璃企业库存量为1708万重量箱，同比下降57.65%，处于历史低位。
• 需求支撑：房屋竣工面积同比增长25.7%，商品房销售面积同比增长21.5%，显示下游需求强劲。
• 投资建议：看好行业龙头，如旗滨集团（601636.SH）和南玻A（000012.SZ）。

消费建材行业

• 1-7月建筑及装潢类材料消费品零售额：1038亿元，同比增长29.2%，但较2019年同期减少4.11%。
• 原材料成本：沥青期货价格处于历史高位，月同比增长17.25%，给企业带来成本压力。
• 行业趋势：旧改需求释放和行业提标推动消费建材行业集中度提升，头部企业市场空间进一步扩大。
• 投资建议：推荐成本价格传导机制顺畅的龙头企业，如北新建材（000786.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、凯伦股份（300715.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。

主要观点

• 行业淡季已过：2021年1-7月建材行业整体进入淡季，但水泥、玻璃等子行业表现分化。
• 水泥需求预期回升：下半年施工旺季将带来水泥需求的反弹，区域龙头有望受益。
• 玻璃行业高景气持续：库存处于低位，需求强劲，预计短期内行业仍保持高景气。
• 消费建材成本压力：原材料价格高位运行，企业面临成本传导压力，但头部企业更具抗风险能力。
• 集中度提升趋势：供给侧改革推动行业集中度提升，头部企业市场空间进一步扩大。

关键信息

• 地产投资：1-7月同比增长12.7%，增速较1-6月下降2.3个百分点。
• 基建投资：1-7月同比增长4.6%，增速较1-6月下降3.2个百分点。
• 房屋新开工面积：同比减少1%，显示市场趋于理性。
• 房屋竣工面积：同比增长25.7%，表明竣工端需求强劲。
• 商品房销售面积：同比增长21.5%，市场持续回暖。
• 沥青价格：7月底为3282元/吨，处于历史高位。

风险提示

• 原材料涨价超预期。
• 下游需求不及预期。
• 行业新增产能超预期。

投资建议

• 水泥：关注区域龙头华新水泥、上峰水泥。
• 玻璃：关注行业龙头旗滨集团、南玻A。
• 消费建材：关注成本传导机制顺畅的龙头企业，如北新建材、东方雨虹、科顺股份、凯伦股份、坚朗五金。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越基准指数平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与基准指数相当）、回避（低于基准指数10%及以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越覆盖股票平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与平均回报相当）、回避（低于平均回报10%及以上）。

分析师信息

• 分析师：王婷
• 教育背景：武汉大学经济学硕士
• 研究经历：自2019年起从事建材行业研究
• 研究方向：擅长行业分析及个股优选

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究院
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  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
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