20251226-申银万国期货-品种策略日报——股指_2页_511kb
报告摘要
申万期货股指策略日报总结（2025/12/26）
一、股指期货市场
1. 沪深300指数期货
| 合约 |
前两日收盘价 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
成交量 |
持仓量 |
持仓量增减 |
| IF当月 |
4598.80 |
4617.60 |
19.60 |
0.43% |
30073.00 |
63678.00 |
-333.00 |
| IF下月 |
4581.60 |
4604.40 |
22.80 |
0.50% |
2016.00 |
2232.00 |
897.00 |
| IF下季 |
4571.40 |
4595.00 |
25.20 |
0.55% |
58846.00 |
164967.00 |
1307.00 |
| IF备季 |
4521.20 |
4545.60 |
27.60 |
0.61% |
8036.00 |
41383.00 |
-35.00 |
2. 上证50指数期货（IH）
| 合约 |
前两日收盘价 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
成交量 |
持仓量 |
持仓量增减 |
| IH当月 |
3024.20 |
3025.20 |
1.80 |
0.06% |
10709.00 |
18991.00 |
-940.00 |
| IH下月 |
3023.20 |
3024.60 |
3.20 |
0.11% |
1256.00 |
1194.00 |
602.00 |
| IH下季 |
3025.60 |
3027.00 |
3.40 |
0.11% |
24242.00 |
50212.00 |
539.00 |
| IH离季 |
3014.40 |
3019.80 |
7.00 |
0.23% |
3207.00 |
12660.00 |
28.00 |
3. 中证500指数期货（IC）
| 合约 |
前两日收盘价 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
成交量 |
持仓量 |
持仓量增减 |
| IC当月 |
7212.60 |
7223.60 |
3.20 |
0.04% |
28350.00 |
67344.00 |
-77.00 |
| IC下月 |
7162.80 |
7174.40 |
2.80 |
0.04% |
2736.00 |
3282.00 |
56.00 |
| IC下季 |
7123.20 |
7133.20 |
3.20 |
0.04% |
53906.00 |
136107.00 |
-2042.00 |
| IC离季 |
6927.80 |
6940.60 |
5.00 |
0.07% |
11102.00 |
49027.00 |
1039.00 |
4. 中证1000指数期货（IM）
| 合约 |
前两日收盘价 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
成交量 |
持仓量 |
持仓量增减 |
| IM当月 |
7343.00 |
7464.20 |
124.40 |
1.69% |
46616.00 |
93256.00 |
-737.00 |
| IM下月 |
7264.80 |
7390.60 |
129.00 |
1.78% |
6329.00 |
8025.00 |
2888.00 |
| IM下季 |
7197.40 |
7327.60 |
134.80 |
1.87% |
113077.00 |
185869.00 |
9450.00 |
| IM离季 |
6959.20 |
7088.60 |
133.00 |
1.91% |
19750.00 |
76752.00 |
373.00 |
5. 隔月价差
| 价差类型 |
现值 |
前值 |
| IF下月-IF当月 |
-13.20 |
-17.20 |
| IF下月-IF当月 |
-0.60 |
-1.00 |
| IC下月-IC当月 |
-49.20 |
-49.80 |
| IM下月-IM当月 |
-73.60 |
-78.20 |
二、股指现货市场
1. 沪深300指数
- 前值：4620.73
- 前两日值：4611.62
- 涨跌幅：0.20%
2. 上证50指数
- 前值：3025.18
- 前两日值：3027.52
- 涨跌幅：-0.08%
3. 中证500指数
- 前值：7352.04
- 前两日值：7256.79
- 涨跌幅：1.31%
4. 中证1000指数
- 前值：7579.38
- 前两日值：7506.38
- 涨跌幅：0.97%
三、期现基差
1. 沪深300
| 基差类型 |
前值 |
前两日值 |
| IF当月-沪深300 |
-21.93 |
-20.42 |
| IF下月-沪深300 |
-39.13 |
-36.02 |
| IF下季-沪深300 |
-49.33 |
-46.82 |
| IF高季-沪深300 |
-99.53 |
-96.42 |
2. 上证50
| 基差类型 |
前值 |
前两日值 |
| IH当月-上证50 |
-3.32 |
-8.49 |
| IH下月-上证50 |
-4.32 |
-67.09 |
| IH下季-上证50 |
-1.92 |
-188.89 |
| IH高季-上证50 |
-13.12 |
-391.89 |
3. 中证500
| 基差类型 |
前值 |
前两日值 |
| IF当月-中证500 |
-4.21 |
-8.49 |
| IF下月-中证500 |
-54.79 |
-67.09 |
| IF下季-中证500 |
-170.99 |
-188.89 |
| IF高季-中证500 |
-374.39 |
-391.89 |
4. 中证1000
| 基差类型 |
前值 |
前两日值 |
| IF当月-中证1000 |
-49.42 |
-58.35 |
| IF下月-中证1000 |
-127.62 |
-135.15 |
| IF下季-中证1000 |
-195.02 |
-204.75 |
| IF高季-中证1000 |
-433.22 |
-444.35 |
四、其他国内主要指数和海外指数
1. 国内主要指数
| 指数 |
前值 |
前两日值 |
涨跌幅(%) |
| 上证指数 |
3919.98 |
3917.36 |
0.07% |
| 深证成指 |
13368.99 |
13332.73 |
0.27% |
| 中小板指 |
8111.91 |
8083.60 |
0.35% |
| 创业板指 |
3205.01 |
3191.98 |
0.41% |
2. 海外主要指数
| 指数 |
前值 |
前两日值 |
涨跌幅(%) |
| 恒生指数 |
25774.14 |
25801.77 |
-0.11% |
| 日经225 |
50402.39 |
49507.21 |
1.81% |
| 标准普尔 |
6909.79 |
6878.49 |
0.46% |
| DAX指数 |
24340.06 |
24283.97 |
0.23% |
五、宏观信息
- 人民币汇率：12月25日，离岸人民币对美元升破“7”关口，最高触及6.9985，创15个月新高；在岸人民币逼近“7”关口，最高触及7.0053，亦创15个月新高。
- 政策动态：中共中央政治局会议强调推进反腐败斗争，强化制度执行力；央行继续超额续作MLF和逆回购，释放中长期流动性3000亿元，全年净投放规模达49610亿元。
- 国际贸易：商务部反对美对华半导体产品加征关税，强调合规贸易；TikTok与投资者协议引发关注，政府推动符合法规的解决方案。
- 企业披露：财政部等9部门发布企业气候信息披露准则，逐步从自愿向强制扩展，涉及多个重点行业。
六、行业信息
- 金融领域治理：公安和金融监管总局通报治理“黑灰产”成果，立案1500余起，涉案金额近300亿元。
- 信息披露管理：金融监管总局发布统一信披监管办法，规范理财、资管信托、保险资管产品。
- 电子烟市场：国家烟草专卖局拟出台文件，加强电子烟市场管控，防范无序竞争。
- 食品监管：市场监管总局回应“南极磷虾油”事件，拟加强贴牌加工行为监管；同仁堂已处理相关责任人。
七、股指观点
- 市场表现：上一交易日股指上涨，国防军工板块领涨，综合板块领跌，市场成交额达1.94万亿元。
- 资金动态：12月24日融资余额增加101.27亿元至25247.23亿元。
- 政策与市场展望：多重利好支撑A股长牛慢牛格局，政策托底、资金护航、产业驱动形成三重共振。
- 国际因素：12月美联储降息可能提升全球资本流入，资本市场改革将巩固慢牛基础。
- 风险提示：市场存在不确定性，建议投资者谨慎操作，合理利用信息。
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