20260202-申银万国期货-品种策略日报——股指_2页_511kb

申银万国期货研究所市场分析总结

一、股指期货市场

1. 沪深300指数

合约	当月	下月	下季	全季
前两日收盘价	4774.60	4784.00	4771.60	4727.00
前日收盘价	4710.00	4711.00	4699.80	4655.00
涨跌	-56.60	-63.00	-61.60	-60.60
涨跌幅	-1.19%	-1.32%	-1.29%	-1.29%
成交量	30941.00	108273.00	29303.00	10684.00
持仓量	40190.00	186373.00	79325.00	26756.00
持仓量增减	+712.00	+1489.00	+3407.00	+3479.00

2. 上证50指数

合约	当月	下月	下季	全季
前两日收盘价	3124.20	3130.40	3132.60	3108.60
前日收盘价	3068.20	3074.00	3080.00	3053.20
涨跌	-51.40	-51.20	-48.40	-51.40
涨跌幅	-1.65%	-1.64%	-1.55%	-1.66%
成交量	14721.00	48327.00	9614.00	4387.00
持仓量	16154.00	70443.00	26626.00	9143.00
持仓量增减	-2163.00	-3226.00	-393.00	-81.00

3. 中证500指数

合约	当月	下月	下季	全季
前两日收盘价	8531.20	8517.60	8463.00	8374.00
前日收盘价	8377.20	8362.40	8300.00	8210.00
涨跌	-166.40	-176.60	-191.20	-191.40
涨跌幅	-1.95%	-2.07%	-2.25%	-2.28%
成交量	36443.00	137793.00	56729.00	17220.00
持仓量	46994.00	163697.00	100847.00	37921.00
持仓量增减	+625.00	-7265.00	-13.00	+2280.00

4. 中证1000指数

合约	当月	下月	下季	全季
前两日收盘价	8351.40	8329.00	8199.60	8048.00
前日收盘价	8282.40	8260.60	8143.80	7996.60
涨跌	-70.80	-69.60	-60.40	-55.80
涨跌幅	-0.85%	-0.84%	-0.74%	-0.69%
成交量	41174.00	167342.00	47656.00	19670.00
持仓量	58272.00	191798.00	111274.00	47496.00
持仓量增减	-614.00	-4571.00	-482.00	+2912.00

5. 隔月价差

价差	当月	下月	下季	全季
前值	3.66	4.66	-6.54	-51.34
前两日值	20.73	30.13	17.73	-26.87

二、股指现货市场

1. 沪深300指数

• 前值: 4706.34
• 前两日值: 4753.87
• 涨跌幅: -1.00%

2. 上证50指数

• 前值: 3066.50
• 前两日值: 3110.91
• 涨跌幅: -1.43%

3. 中证500指数

• 前值: 8370.52
• 前两日值: 8517.84
• 涨跌幅: -1.73%

4. 中证1000指数

• 前值: 8254.86
• 前两日值: 8332.21
• 涨跌幅: -0.93%

三、期现基差

1. 沪深300

• IF当月-沪深300: 前值20.73，前两日值19.19
• IF下月-沪深300: 前值30.13，前两日值-3.21
• IF下季-沪深300: 前值17.73，前两日值-111.06
• IF高季-沪深300: 前值-26.87，前两日值-132.61

2. 上证50

• IH当月-上证50: 前值13.29，前两日值19.19
• IH下月-上证50: 前值19.49，前两日值-3.21
• IH下季-上证50: 前值21.69，前两日值-132.61
• IH高季-上证50: 前值-2.31，前两日值-284.21

3. 中证500

• IC当月-中证500: 前值13.36，前两日值19.19
• IC下月-中证500: 前值-0.24，前两日值-3.21
• IC下季-中证500: 前值-54.84，前两日值-111.06
• IC高季-中证500: 前值-143.84，前两日值-132.61

4. 中证1000

• IF当月-中证1000: 前值20.73，前两日值19.19
• IF下月-中证1000: 前值30.13，前两日值-3.21
• IF下季-中证1000: 前值17.73，前两日值-111.06
• IF高季-中证1000: 前值-26.87，前两日值-132.61

四、其他国内主要指数和海外指数

1. 国内主要指数

指数	前值	前两日值	涨跌幅(%)
上证指数	4117.95	4157.98	-0.96
深证成指	14205.89	14300.08	-0.66
中小板指	8547.18	8663.51	-1.34
创业板指	3346.36	3304.51	+1.27

2. 海外主要指数

指数	前值	前两日值	涨跌幅(%)
恒生指数	27387.11	27968.09	-2.08
日经225	53322.85	53375.60	-0.10
标准普尔	6939.03	6969.01	-0.43
DAX指数	24538.81	24309.46	+0.94

五、宏观信息

• 国内政策:

  • 自2025年起, 自然人增值税起征点提升至1000元, 某些特定情形不再适用该标准。
  • 上海市政协十四届四次会议将于2月2日召开, “十五五”规划相关议题成为关注焦点。
  • 1月外汇及黄金储备数据将于2月7日公布。
  • 沪市首份2025年年报将披露。
  • 光伏、脑机接口等多个产业会议召开。

• 国际动态:

  • 欧美多国将公布1月PMI数据及美国非农就业报告。
  • 欧洲央行、英国央行将发布利率决议。
  • 日本众议院选举定于2月8日举行。
  • 芝商所调升黄金和白银期货交易保证金, 上期所同步跟进。
  • 美国与委内瑞拉关系良好, 双方将“分享”石油收益。
  • 美国与伊朗对话, 希望达成协议。
  • “欧佩克+”维持暂停增产政策, 3月产量不变。

六、行业信息

• 消费行业:

  • 以旧换新政策带动家电、厨具、通信设备等行业销售增长。
  • 乡镇及以下地区家电订单量同比增长64%, 用户数增长38%。

• 造船行业:

  • 2025年全球造船市场新接订单量达10782万载重吨, 占比69%。
  • 截至12月末, 手持订单量达27442万载重吨, 同比增长31.5%。

• 汽车行业:

  • 零跑汽车1月交付32059辆, 同比增长27%。
  • 小米汽车交付量超过3.9万辆。
  • 蔚来交付新车27182辆, 同比增长96.1%。
  • 长城汽车销量达9.03万辆, 增长11.59%。
  • 赛力斯新能源汽车销量达43034辆, 增长140.33%。
  • 广汽集团销量达11.66万辆, 增长18.47%。
  • 理想汽车交付新车27668辆, 有所下滑。

• 房地产:

  • 1月百城二手住宅均价为12905元/平方米, 环比下跌0.85%, 同比下跌8.67%。
  • 新房价格结构性上涨, 成都、上海、杭州等城市有高端改善楼盘入市。

七、股指观点

• 综合点评:

  • 贵金属大幅下跌, 美国三大指数下跌。
  • 上一交易日股指大幅回落, 通信板块领涨, 有色金属板块领跌。
  • 市场成交额2.86万亿元。
  • 1月29日融资余额减少30.28亿元至27222.32亿元。

• 操作建议:

  • 2026年以来股市持续向好, 是科技周期共振、政策红利释放、经济复苏向好与海外资金回流共同作用的结果。
  • 市场已从估值扩张主导转向盈利驱动。
  • 预计2026年供给侧改革将推升大宗商品价格并带动资源型股票上涨。
  • 在“十五五”规划指引下, 股市有望延续震荡上行态势。

八、声明与免责声明

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  • 贾婷婷与柒玉荣具有期货交易咨询执业资格。
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