20260211-申银万国期货-品种策略日报——股指_2页_500kb
报告摘要
申万期货股指品种策略日报总结（2026/2/11）
一、股指期货市场
沪深300指数期货
| 合约 | 前两日收盘价 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量增减 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IF当月 | 4722.60 | 4728.20 | 9.60 | 0.20% | 11554.00 | 23228.00 | -3223.00 |
| IF下月 | 4721.20 | 4724.00 | 6.20 | 0.13% | 40264.00 | 151713.00 | -2846.00 |
| IF下季 | 4691.20 | 4690.20 | 2.20 | 0.05% | 10566.00 | 76816.00 | -67.00 |
| IF全季 | 4637.40 | 4636.80 | -0.60 | -0.01% | 2869.00 | 30687.00 | 147.00 |
核心内容：沪深300指数期货整体呈现小幅上涨趋势，其中IF当月涨幅最大，而IF全季微跌。持仓量普遍下降，表明市场参与者在近期有所减仓。
IH指数期货
| 合约 | 前两日收盘价 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量增减 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IH当月 | 3083.60 | 3092.80 | 12.20 | 0.40% | 4924.00 | 10267.00 | -1364.00 |
| IH下月 | 3084.00 | 3093.60 | 11.40 | 0.37% | 19831.00 | 56334.00 | -956.00 |
| IH下季 | 3079.00 | 3089.60 | 11.80 | 0.38% | 3152.00 | 24339.00 | 24.00 |
| IH高季 | 3048.20 | 3056.40 | 9.80 | 0.32% | 1572.00 | 10121.00 | -113.00 |
核心内容：IH指数期货整体上涨，其中IH当月涨幅最大。持仓量普遍下降，但IH下季持仓略有增加，表明市场对中长期合约的关注度有所回升。
IC指数期货
| 合约 | 前两日收盘价 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量增减 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IC当月 | 8322.00 | 8309.00 | -6.40 | -0.08% | 15491.00 | 26808.00 | -3901.00 |
| IC下月 | 8311.60 | 8290.80 | -11.40 | -0.14% | 54914.00 | 134825.00 | -3751.00 |
| IC下季 | 8215.20 | 8189.20 | -17.40 | -0.21% | 17415.00 | 93478.00 | -2861.00 |
| IC高季 | 8095.20 | 8064.00 | -24.80 | -0.31% | 6830.00 | 41072.00 | -290.00 |
核心内容：中证500指数期货整体下跌，IC当月跌幅最大。成交量与持仓量均呈现下降趋势，市场情绪偏谨慎。
IM指数期货
| 合约 | 前两日收盘价 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量增减 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IM当月 | 8256.00 | 8254.60 | 11.60 | 0.14% | 21127.00 | 39017.00 | -6616.00 |
| IM下月 | 8232.60 | 8229.00 | 12.40 | 0.15% | 82316.00 | 175231.00 | -3938.00 |
| IM下季 | 8063.20 | 8063.00 | 14.60 | 0.18% | 21631.00 | 106809.00 | -483.00 |
| IM高季 | 7890.20 | 7886.00 | 17.60 | 0.22% | 8096.00 | 57576.00 | 556.00 |
核心内容：中证1000指数期货整体上涨，IM当月涨幅最大，但成交量和持仓量均出现不同程度的下降，市场活跃度有所减弱。
二、股指现货市场
沪深300指数
- 前值：4724.30
- 前两日值：4719.06
- 涨跌幅：0.11%
核心内容：沪深300现货指数小幅下跌，市场整体情绪偏弱。
上证50指数
- 前值：3087.41
- 前两日值：3081.78
- 涨跌幅：0.18%
核心内容：上证50指数小幅下跌，市场成交量有所增加，但整体趋势不明显。
中证500指数
- 前值：8306.44
- 前两日值：8311.28
- 涨跌幅：-0.06%
核心内容：中证500现货指数小幅上涨，但涨幅有限，市场关注度不高。
中证1000指数
- 前值：8250.30
- 前两日值：8233.78
- 涨跌幅：0.20%
核心内容：中证1000指数小幅上涨，市场活跃度有所提升。
三、期现基差
沪深300
- IF当月-沪深300：3.54
- IF下月-沪深300：2.14
- IF下季-沪深300：-27.86
- IF高季-沪深300：-81.66
核心内容：IF当月与沪深300现货指数基差较小，但IF下季与高季基差较大，表明市场对远期合约的预期偏弱。
上证50
- IH当月-上证50：1.82
- IH下月-上证50：2.22
- IH下季-上证50：-2.78
- IH高季-上证50：-33.58
核心内容：IH下季与上证50基差为负，市场对中长期合约的预期偏弱。
中证500
- IC当月-中证500：-5.81
- IC下月-中证500：-29.01
- IC下季-中证500：-130.81
- IC高季-中证500：-246.41
核心内容：IC合约与中证500现货指数基差较大，市场对远期合约的预期偏弱。
中证1000
- IM当月-中证1000：-24.77
- IM下月-中证1000：-60.77
- IM下季-中证1000：-220.77
- IM高季-中证1000：-395.97
核心内容：IM合约与中证1000现货指数基差较大，市场对远期合约的预期偏弱。
四、其他主要指数
国内主要股指
| 指数 | 前值 | 前两日值 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|
| 上证指数 | 4123.09 | 4065.58 | 1.41% |
| 深证成指 | 14208.44 | 13906.73 | 2.17% |
| 中小板指 | 8594.83 | 8447.99 | 1.74% |
| 创业板指 | 3332.77 | 3236.46 | 2.98% |
海外主要股指
| 指数 | 前值 | 前两日值 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|
| 恒生指数 | 27027.16 | 26559.95 | 1.76% |
| 日经225 | 56363.94 | 54253.68 | 3.89% |
| 标准普尔 | 6964.82 | 6932.30 | 0.47% |
| DAX指数 | 25014.87 | 24721.46 | 1.19% |
核心内容：国内主要股指涨跌不一，深证成指和创业板指涨幅较大，而上证指数小幅下跌。海外主要股指普遍上涨，其中日经225指数涨幅最大。
五、宏观信息
- 中国人民银行发布《2025年第四季度中国货币政策执行报告》，强调将继续实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕。
- 《上海大都市圈国土空间规划(2025-2035年)》草案公示，目标是到2035年建成具有世界影响力的现代化国际大都市圈。
- 欧洲议会支持数字欧元的线上线下双重形式，预计2027年试点，2029年正式推出。
核心内容：宏观政策层面保持宽松基调，推动城市一体化和数字欧元落地，市场对政策红利持乐观态度。
六、行业信息
- 五部门联合印发文件，推动低空基础设施发展，目标2027年地面移动通信网络覆盖率不低于90%。
- 国家卫健委提示公众“轻医美”相关风险，明确其需在具备资质的医疗机构进行。
- 国家发改委推动人工智能在招标投标领域的应用，提出20个重点场景。
- 2025年全国社会物流总额同比增长5.1%，其中工业机器人和新能源汽车物流量增长显著。
核心内容：行业政策持续推动低空经济、人工智能和物流发展，对相关板块形成支撑。
七、股指观点
综合点评及操作建议
- 美国三大指数涨跌不一，上一交易日股指小幅上涨，传媒板块领涨，房地产板块领跌。
- 资金方面，2月9日融资余额增加5.23亿元。
- 2月为“春季行情”窗口期，叠加“十五五”政策红利，A1、出海等主线盈利预期明确。
- 消费端季节性复苏与投资项目落地将增强市场信心。
- 海外市场可能因春节长假出现波动，需警惕地缘政治风险。
核心内容：市场整体延续阶段性向好格局，建议关注政策红利和消费复苏主线，同时警惕海外波动风险。
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