> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td colspan="6">申万期货品种策略日报——股指2026/2/11 星期三</td></tr><tr><td colspan="6">申银万国期货研究所 贾婷婷(从业资格号:F3056905;交易咨询号:Z0016232)jiatt@sywgqh.com.cn;15921620356</td></tr><tr><td colspan="6">申银万国期货研究所 柒玉荣(从业资格号:F03111639;交易咨询号:Z0018586)chaiyr@sywgqh.com.cn;18802979529</td></tr><tr><td colspan="6">一、股指期货市场</td></tr><tr><td rowspan="16">沪深300</td><td></td><td>IF当月</td><td>IF下月</td><td>IF下季</td><td>IF全季</td></tr><tr><td>前两日收盘价</td><td>4722.60</td><td>4721.20</td><td>4691.20</td><td>4637.40</td></tr><tr><td>前日收盘价</td><td>4728.20</td><td>4724.00</td><td>4690.20</td><td>4636.80</td></tr><tr><td>涨跌</td><td>9.60</td><td>6.20</td><td>2.20</td><td>-0.60</td></tr><tr><td>涨跌幅</td><td>0.20</td><td>0.13</td><td>0.05</td><td>-0.01</td></tr><tr><td>成交量</td><td>11554.00</td><td>40264.00</td><td>10566.00</td><td>2869.00</td></tr><tr><td>持仓量</td><td>23228.00</td><td>151713.00</td><td>76816.00</td><td>30687.00</td></tr><tr><td>持仓量增减</td><td>-3223.00</td><td>-2846.00</td><td>-67.00</td><td>147.00</td></tr><tr><td></td><td>IH当月</td><td>IH下月</td><td>IH下季</td><td>IH高季</td></tr><tr><td>前两日收盘价</td><td>3083.60</td><td>3084.00</td><td>3079.00</td><td>3048.20</td></tr><tr><td>前日收盘价</td><td>3092.80</td><td>3093.60</td><td>3089.60</td><td>3056.40</td></tr><tr><td>涨跌</td><td>12.20</td><td>11.40</td><td>11.80</td><td>9.80</td></tr><tr><td>涨跌幅</td><td>0.40</td><td>0.37</td><td>0.38</td><td>0.32</td></tr><tr><td>成交量</td><td>4924.00</td><td>19831.00</td><td>3152.00</td><td>1572.00</td></tr><tr><td>持仓量</td><td>10267.00</td><td>56334.00</td><td>24339.00</td><td>10121.00</td></tr><tr><td>持仓量增减</td><td>-1364.00</td><td>-956.00</td><td>24.00</td><td>-113.00</td></tr><tr><td rowspan="8">中证500</td><td></td><td>IC当月</td><td>IC下月</td><td>IC下季</td><td>IC高季</td></tr><tr><td>前两日收盘价</td><td>8322.00</td><td>8311.60</td><td>8215.20</td><td>8095.20</td></tr><tr><td>前日收盘价</td><td>8309.00</td><td>8290.80</td><td>8189.20</td><td>8064.00</td></tr><tr><td>涨跌</td><td>-6.40</td><td>-11.40</td><td>-17.40</td><td>-24.80</td></tr><tr><td>涨跌幅</td><td>-0.08</td><td>-0.14</td><td>-0.21</td><td>-0.31</td></tr><tr><td>成交量</td><td>15491.00</td><td>54914.00</td><td>17415.00</td><td>6830.00</td></tr><tr><td>持仓量</td><td>26808.00</td><td>134825.00</td><td>93478.00</td><td>41072.00</td></tr><tr><td>持仓量增减</td><td>-3901.00</td><td>-3751.00</td><td>-2861.00</td><td>-290.00</td></tr><tr><td rowspan="8">中证1000</td><td></td><td>IM当月</td><td>IM下月</td><td>IM下季</td><td>IM高季</td></tr><tr><td>前两日收盘价</td><td>8256.00</td><td>8232.60</td><td>8063.20</td><td>7890.20</td></tr><tr><td>前日收盘价</td><td>8254.60</td><td>8229.00</td><td>8063.00</td><td>7886.00</td></tr><tr><td>涨跌</td><td>11.60</td><td>12.40</td><td>14.60</td><td>17.60</td></tr><tr><td>涨跌幅</td><td>0.14</td><td>0.15</td><td>0.18</td><td>0.22</td></tr><tr><td>成交量</td><td>21127.00</td><td>82316.00</td><td>21631.00</td><td>8096.00</td></tr><tr><td>持仓量</td><td>39017.00</td><td>175231.00</td><td>106809.00</td><td>57576.00</td></tr><tr><td>持仓量增减</td><td>-6616.00</td><td>-3938.00</td><td>-483.00</td><td>556.00</td></tr><tr><td rowspan="3">隔月价差</td><td></td><td>IF下月-IF当月</td><td>IF下月-IF当月</td><td>IF下月-IF当月</td><td>IF下月-IF当月</td></tr><tr><td>现值</td><td>-4.20</td><td>0.80</td><td>-18.20</td><td>-25.60</td></tr><tr><td>前值</td><td>-1.40</td><td>0.40</td><td>-10.40</td><td>-23.40</td></tr><tr><td colspan="6">二、股指现货市场</td></tr><tr><td rowspan="4">沪深300</td><td>沪深300指数</td><td>指数点数</td><td>成交量(亿手)</td><td>总成交金额(亿元)</td><td></td></tr><tr><td>前值</td><td>4724.30</td><td>187.00</td><td>4503.40</td><td></td></tr><tr><td>前两日值</td><td>4719.06</td><td>207.25</td><td>5227.57</td><td></td></tr><tr><td>涨跌幅</td><td>0.11</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">上证50</td><td>上证50指数</td><td>指数点数</td><td>成交量(亿手)</td><td>总成交金额(亿元)</td><td></td></tr><tr><td>前值</td><td>3087.41</td><td>38.16</td><td>1220.16</td><td></td></tr><tr><td>前两日值</td><td>3081.78</td><td>41.92</td><td>1357.22</td><td></td></tr><tr><td>涨跌幅</td><td>0.18</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">中证500</td><td>中证500指数</td><td>指数点数</td><td>成交量(亿手)</td><td>总成交金额(亿元)</td><td></td></tr><tr><td>前值</td><td>8306.44</td><td>195.81</td><td>3942.83</td><td></td></tr><tr><td>前两日值</td><td>8311.28</td><td>211.67</td><td>4279.82</td><td></td></tr><tr><td>涨跌幅</td><td>-0.06</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">中证1000</td><td>中证1000指数</td><td>指数点数</td><td>成交量(亿手)</td><td>总成交金额(亿元)</td><td></td></tr><tr><td>前值</td><td>8250.30</td><td>291.92</td><td>4750.51</td><td></td></tr><tr><td>前两日值</td><td>8233.78</td><td>282.85</td><td>4825.57</td><td></td></tr><tr><td>涨跌幅</td><td>0.20</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="12">沪深300行业指数</td><td>行业</td><td>能源</td><td>原材料</td><td>工业</td><td>可选消费</td></tr><tr><td>前值</td><td>2538.85</td><td>4568.09</td><td>2646.90</td><td>6433.50</td></tr><tr><td>前2日值</td><td>2525.17</td><td>4561.61</td><td>2644.49</td><td>6395.94</td></tr><tr><td>涨跌幅(%)</td><td>0.54</td><td>0.14</td><td>0.09</td><td>0.59</td></tr><tr><td>行业</td><td>主要消费</td><td>医药卫生</td><td>地产金融</td><td>信息技术</td></tr><tr><td>前值</td><td>21216.65</td><td>8403.21</td><td>6531.06</td><td>3355.78</td></tr><tr><td>前2日值</td><td>21491.30</td><td>8326.66</td><td>6535.36</td><td>3335.92</td></tr><tr><td>涨跌幅(%)</td><td>-1.28</td><td>0.92</td><td>-0.07</td><td>0.60</td></tr><tr><td>行业</td><td>电信业务</td><td>公用事业</td><td></td><td></td></tr><tr><td>前值</td><td>5796.58</td><td>2411.09</td><td></td><td></td></tr><tr><td>前2日值</td><td>5799.81</td><td>2411.02</td><td></td><td></td></tr><tr><td>涨跌幅(%)</td><td>-0.06</td><td>0.00</td><td></td><td></td></tr><tr><td colspan="6">三、期现基差</td></tr><tr><td rowspan="3">沪深300</td><td colspan="2">IF当月-沪深300</td><td>IF下月-沪深300</td><td>IF下月-沪深300</td><td>IF高季-沪深300</td></tr><tr><td>前值</td><td>3.90</td><td>-0.30</td><td>-34.10</td><td>-87.50</td></tr><tr><td>前2日值</td><td>3.54</td><td>2.14</td><td>-27.86</td><td>-81.66</td></tr><tr><td rowspan="3">上证50</td><td colspan="2">IH当月-上证50</td><td>IH下月-上证50</td><td>IH下季-上证50</td><td>IH高季-上证50</td></tr><tr><td>前值</td><td>5.40</td><td>6.20</td><td>2.20</td><td>-31.01</td></tr><tr><td>前2日值</td><td>1.82</td><td>2.22</td><td>-2.78</td><td>-33.58</td></tr><tr><td rowspan="3">中证500</td><td colspan="2">IC当月-中证500</td><td>IC下月-中证500</td><td>IC下季-中证500</td><td>IC高季-中证500</td></tr><tr><td>前值</td><td>10.72</td><td>0.32</td><td>-96.08</td><td>-216.08</td></tr><tr><td>前2日值</td><td>-5.81</td><td>-29.01</td><td>-130.81</td><td>-246.41</td></tr><tr><td rowspan="3">中证1000</td><td colspan="2">IF当月-中证1000</td><td>IF下月-中证1000</td><td>IF下季-中证1000</td><td>IF高季-中证1000</td></tr><tr><td>前值</td><td>22.22</td><td>-1.18</td><td>-170.58</td><td>-343.58</td></tr><tr><td>前2日值</td><td>-24.77</td><td>-60.77</td><td>-220.77</td><td>-395.97</td></tr><tr><td colspan="6">四、其他国内主要指数和海外指数</td></tr><tr><td rowspan="8">国内外主要股指</td><td>主要指数</td><td>上证指数</td><td>深证成指</td><td>中小板指</td><td>创业板指</td></tr><tr><td>前值</td><td>4123.09</td><td>14208.44</td><td>8594.83</td><td>3332.77</td></tr><tr><td>前2日值</td><td>4065.58</td><td>13906.73</td><td>8447.99</td><td>3236.46</td></tr><tr><td>涨跌幅(%)</td><td>1.41</td><td>2.17</td><td>1.74</td><td>2.98</td></tr><tr><td>主要指数</td><td>恒生指数</td><td>日经225</td><td>标准普尔</td><td>DAX指数</td></tr><tr><td>前值</td><td>27027.16</td><td>56363.94</td><td>6964.82</td><td>25014.87</td></tr><tr><td>前2日值</td><td>26559.95</td><td>54253.68</td><td>6932.30</td><td>24721.46</td></tr><tr><td>涨跌幅(%)</td><td>1.76</td><td>3.89</td><td>0.47</td><td>1.19</td></tr></table> <table><tr><td colspan="2">五、宏观信息</td></tr><tr><td>宏观信息</td><td>中国人民银行发布《2025年第四季度中国货币政策执行报告》指出,下阶段将继续实施好适度宽松的货币政策,发挥增量政策和存量政策集成效应。灵活高效运用降准降息等多种政策工具,保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松。未来将常态化开展国债买卖操作,关注长期收益率的变化。针对市场对银行存款“流失”的担忧,央行分析指出,居民资产配置调整最终会回流到银行体系,并不意味着流动性状况出现较大变化。《上海大都市圈国土空间规划(2025-2035年)》草案公示,目标是到2035年加快建成具有世界影响力的社会主义现代化国际大都市圈,率先实现更高质量一体化发展,率先形成更高层次改革开放新格局。多部门启动实施卫生健康系统为民服务实事项目。其中,2026年全国将新增普惠托位15万个,为13周岁女孩免费提供国家免疫规划人乳头瘤病毒(HPV)疫苗接种服务。欧洲议会投票支持同时推出线上与线下形式的数字欧元,推翻了此前仅限线下的提议,与欧洲央行立场一致,使兼具双重功能的数字欧元更可能落地。欧洲央行预计将在2027年启动试点,并计划于2029年正式推出数字欧元。</td></tr><tr><td colspan="2">六、行业信息</td></tr><tr><td>行业信息</td><td>五部门联合印发《关于加强信息通信业能力建设支撑低空基础设施发展的实施意见》,到2027年,全国低空公共航路地面移动通信网络覆盖率不低于90%,面向城市治理、物流运输、文旅等领域形成一批典型低空应用场景。国家卫健委召开新闻发布会,提示公众“轻医美”有关乱象。“轻医美”本质是医疗行为,必须在取得医疗美容服务资质的医疗机构中开展、由专业医务人员操作。生活类美容机构、美发店、美甲店等严禁开展“轻医美”项目。国家发改委等部门发布《关于加快招标投标领域人工智能推广应用的实施意见》,提出要围绕招标投标交易全过程和管理重点环节,提出20个重点场景,积极稳妥推进人工智能在招标投标领域的应用。中国物流与采购联合会发布数据显示,2025年,全国社会物流总额368.2万亿元,按可比价格计算,同比增长5.1%。其中,工业机器人物流量同比增长28%,新能源汽车物流量同比增长25.1%。</td></tr><tr><td colspan="2">七、股指观点</td></tr><tr><td>综合点评及操作建议</td><td>股指:美国三大指数涨跌不一,上一交易日股指小幅上涨,传媒板块领涨,房地产板块领跌,市场成交额2.12万亿元。资金方面,2月9日融资余额增加5.23亿元至26475.69亿元。展望2月,整体仍有望延续阶段性向好格局。2月处于“春季行情”窗口期,叠加“十五五”开局政策红利释放,A1、出海等主线盈利预期明确,同时,消费端季节性复苏与投资项目落地,将进一步增强市场信心。不过春节长假来临,海外资本市场在长假期间可能会出现较大波动,特别是地缘政治等风险,需警惕潜在扰动。</td></tr><tr><td colspan="2">声明</td></tr><tr><td colspan="2">资料来源:Wind,申万期货研究所本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格(核准文号证监许可[2011]1284号)研究局限性和风险提示报告中依据和结论存在范围局限性,对未来预测存在不及预期,以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性等风险。分析师声明作者具有期货交易咨询执业资格,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,作者及利益相关方不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益。免责声明本报告的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息,本公司对这些信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。市场有风险,投资需谨慎。我们力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价,投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵盖的信息仅供交流研讨,投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议,不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的,所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利,未经本公司书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为申银万国期货,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。</td></tr></table>