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申万期货股指期货与现货市场分析日报（2021/7/23）

一、股指期货市场

1. 沪深300指数期货

合约	前两日收盘价	前日收盘价	涨跌	涨跌幅	成交量	持仓量	持仓量增减
IF当月	5087.20	5120.80	29.80	0.59%	86017.00	92494.00	+6946.00
IF下月	5070.20	5101.20	27.00	0.53%	27190.00	91708.00	+3374.00
IF下季	5034.60	5058.80	21.80	0.43%	6286.00	24116.00	+1567.00
IF隔季	5006.40	5025.40	13.40	0.27%	891.00	1258.00	+447.00

• 沪深300指数期货整体呈现上涨趋势，涨幅均在0.27%-0.59%之间。
• 当月合约涨幅最大，为0.59%，成交量最高，达86017手。
• 持仓量普遍上升，其中当月合约持仓量增加最多，达6946手。

2. 上证50指数期货

合约	前两日收盘价	前日收盘价	涨跌	涨跌幅	成交量	持仓量	持仓量增减
IH下月	3371.80	3380.80	8.40	0.25%	13251.00	34454.00	+1089.00
IH下季	3364.60	3377.00	10.80	0.32%	3624.00	13372.00	+727.00
IH隔季	3346.20	3360.60	14.20	0.42%	269.00	390.00	+14.00

• 上证50指数期货整体上涨，涨幅在0.25%-0.42%之间。
• 下月合约涨幅最小，为0.25%，成交量为13251手。
• 持仓量整体上升，其中下季合约持仓量增加最多，达727手。

3. 中证500指数期货

合约	前两日收盘价	前日收盘价	涨跌	涨跌幅	成交量	持仓量	持仓量增减
IC当月	6860.40	6939.20	74.00	1.08%	52663.00	85246.00	-2847.00
IC下月	6814.00	6891.40	75.00	1.10%	18437.00	98937.00	-484.00
IC下季	6673.60	6745.00	68.80	1.03%	10514.00	65318.00	+366.00
IC隔季	6532.80	6600.20	65.40	1.00%	3358.00	5829.00	+1555.00

• 中证500指数期货整体上涨，涨幅在1.00%-1.10%之间。
• 当月合约涨幅最大，为1.08%，成交量最高，达52663手。
• 持仓量变化不一，当月合约持仓量减少2847手，下季合约增加366手。

4. 隔月差

合约	现值	前值
IF下月-IF当月	-19.60	-17.00
IH下月-IH当月	-3.80	-7.20
IC下月-IC当月	-47.80	-46.40

• 沪深300和上证50的隔月差均呈负值，表明下月合约相对当月合约贴水。
• 中证500的隔月差最大，为-47.80，较前值略有收窄。

二、股指现货市场

1. 沪深300指数

• 前值：5144.04
• 前两日值：5108.99
• 涨跌幅：0.69%

2. 上证50指数

• 前值：3388.52
• 前两日值：3378.63
• 涨跌幅：0.29%

3. 中证500指数

• 前值：6984.54

• 前两日值：6901.13

• 涨跌幅：1.21%

• 沪深300和上证50指数小幅上涨，中证500指数涨幅最大，为1.21%。

• 现货市场整体呈现震荡反弹态势，资金流入明显，北向资金净流入59.26亿元，融资余额增加83.30亿元至16590.31亿元。

三、期现基差

指数	当月基差	下月基差	下季基差	隔季基差
沪深300	-21.79	-38.79	-74.39	-102.59
上证50	-7.72	-11.52	-27.92	-40.52
中证500	-40.73	-87.13	-227.53	-368.33

• 基差整体为负，表明期货价格低于现货价格。
• 中证500的基差最大，为-40.73，下季合约基差为-227.53，隔季合约基差为-368.33。
• 期现价差较前值有所收窄，显示市场对现货价格的预期有所上升。

四、其他主要指数与海外指数

国内外主要股指

指数	前值	前两日值	涨跌幅（%）
上证指数	3574.73	3562.66	0.34%
深证成指	15262.19	15212.60	0.33%
中小板指	9926.17	9865.85	0.61%
创业板指	3544.44	3560.05	-0.44%
恒生指数	27723.84	27224.58	1.83%
日经225	27548.00	27388.16	0.58%
标准普尔	4367.48	4358.69	0.20%
DAX指数	15514.54	15422.50	0.60%

• A股主要指数整体震荡，上证指数微涨0.34%，创业板指微跌0.44%。
• 海外指数方面，恒生指数上涨1.83%，日经225指数上涨0.58%，标准普尔与DAX指数小幅上涨，显示全球市场整体偏稳。

五、宏观与行业信息

1. 宏观信息

• 新一轮中央支持中部地区崛起政策发布，提出推动内陆高水平开放、加快自贸区建设等措施。
• 房地产金融管理长效机制有效，下一步将继续坚持“房住不炒”定位。
• 欧洲央行维持宽松货币政策，预计2021年底通胀率为1.9%，2022年和2023年分别降至1.5%和1.4%。
• 我国外贸继续回暖，下半年将出台更有针对性的政策支持。

2. 行业信息

• 商务部表示，汽车销售有望实现正增长，将推动取消二手车交易不合理限制。
• 交通运输部修订网络货运管理办法，拟加强监管。
• 农业生产方面，将加强防灾减灾，确保粮食丰收。
• 市场监管总局公布网络虚假宣传典型案例，强调打击“刷单炒信”行为。
• 上海“十四五”规划提出国际海港和空港目标，保持世界前列。
• 乘联会表示，7月乘用车零售销量预计153万辆，同比下降4.3%，芯片供应问题有望缓解。

六、操作建议

• 综合点评：后疫情阶段我国经济复苏压力较大，但货币政策微调至中性偏松，对股指形成支撑。
• 操作建议：建议以试多为主，关注结构性机会，指数无大幅上涨或下跌基础。
• 风险提示：需警惕全球流动性收紧对A股的不利影响。