20220905-光大证券-机械行业周报2022年第36周_HJT降本增效新技术加速推进_半导体资本开支将保持全球上行趋势_25页_2mb

行业研究总结：HJT降本增效新技术加速推进，半导体资本开支全球上行趋势

核心内容

本报告聚焦于机械行业中的多个子领域，重点分析了半导体设备、机器人及通用自动化、激光设备、锂电设备、光伏设备及风电设备的发展动态与市场前景。报告指出，全球晶圆厂逆周期加大投资力度，半导体设备行业市场需求保持刚性，同时激光设备、锂电设备、光伏设备等领域因新能源产业的强劲发展而迎来增长机遇。此外，风电设备行业因钢材价格回落及招标规模上升，正迎来盈利拐点。

主要观点

半导体设备

• 全球晶圆厂逆周期投资，尤其是美光科技计划投资1600亿美元建设先进存储晶圆厂，表明技术主权竞赛下半导体设备需求持续增长。
• A股半导体设备上市公司2022年中报表现强劲，订单充足，经营业绩保持高速增长，其中拓荆科技、华海清科、中微公司等公司收入与利润均实现大幅增长。
• 半导体设备国产化率较低，尤其在光刻机、量测、离子注入等环节，建议关注具备技术突破潜力的企业，如德龙激光、天准科技、快克股份等。

机器人及通用自动化

• 工业机器人龙头企业埃斯顿上半年业绩稳定增长，工业机器人本体销售增长超50%，医疗机器人成为新的关注点。
• 建议关注医疗机器人领域，推荐绿的谐波、中大力德、禾川科技、昊志机电等核心零部件厂商。

激光设备

• 激光行业在动力电池、光伏、半导体等领域的应用持续推动市场需求。
• 万瓦光纤激光器因价格战挤压利润空间，但精细激光加工技术（如皮秒、纳秒）仍保持增长趋势。
• 联赢激光、海目星等企业因动力电池景气表现突出，建议关注其激光设备在新能源领域的布局。

锂电设备

• 动力电池企业2022年H1业绩显著增长，宁德时代、欣旺达等企业营收和净利润均大幅上升。
• 原材料价格回落，动力电池行业盈利能力迎来拐点，三季度业绩有望进一步改善。
• 推荐具备锂电设备全线供应能力的先导智能，建议关注联赢激光、利元亨、赢合科技、海目星等企业。

光伏设备

• HJT技术降本增效加速推进，华晟新能源、迈为股份等企业成为推动HJT发展的主要力量。
• 年底有望实现HJT电池与PERC电池在组件成本上的打平。
• 超薄硅片切割技术助力HJT降本，高测股份、奥特维等企业被重点推荐。

风电设备

• 钢材价格回落及招标规模上升，双重因素催化风电产业盈利拐点。
• 2022年H1国内公开招标新增51.1GW，同比增长62.3%。
• 建议关注风电设备厂商，如大金重工、恒润股份、新强联等。

关键信息

推荐组合

• 推荐：先导智能、陕鼓动力
• 建议关注：正帆科技、快克股份、德龙激光、天准科技、赛腾股份、新莱应材、英杰电气、绿的谐波、中大力德、禾川科技、昊志机电、机器人（新松）、埃斯顿、埃夫特、帝尔激光、联赢激光、大族激光、利元亨、赢合科技、海目星、迈为股份、高测股份、奥特维、大金重工、恒润股份、新强联

风险提示

• 宏观经济波动风险
• 基建投资不及预期
• 国际贸易摩擦风险
• 市场竞争加剧风险

图表与数据

• 图1：半导体设备国产化率
• 图2：激光器国产替代情况
• 图3：2016-2021国产纳秒紫外激光器出货量及其增速
• 图4：2022H1各激光厂商营收增幅排名
• 图5：2022H1各激光厂商归母净利润增幅排名
• 图6-9：动力电池原材料市场价
• 图10-11：2022年7月新型储能技术功率规模占比及应用场景功率规模占比
• 图12：中国分散式风电新增和累计装机容量
• 图13-22：制造业PMI指数、挖掘机销量等关键数据

表格与数据

• 表1：中芯国际新建12英寸晶圆厂计划
• 表2：半导体设备上市公司2022年中报业绩比较
• 表3：半导体设备企业产品布局
• 表4：拓荆科技产品布局
• 表5：激光设备企业产品布局
• 表6：动力电池部分上市公司2022H1业绩
• 表7：锂电设备企业订单情况
• 表8：储能技术路线对比
• 表9：HJT电池扩建项目统计

结论

机械行业整体表现稳健，尤其在半导体、激光、锂电、光伏等领域，受益于新能源产业的快速发展及全球技术竞争，行业将保持增长态势。建议投资者重点关注具备技术优势、市场潜力及业绩增长的龙头企业，同时关注国产替代和技术突破带来的投资机会。