【源达信息】HJT电池技术专题研究-降本增效持续推进-渗透率有望快速提升_17页_2mb

HJT 电池技术专题研究总结

核心内容概述

HJT（Heterojunction with Intrinsic Thin Layer）电池技术是一种基于非晶硅和晶体硅混合材料的高效太阳能电池技术，具有结构独特、工艺路径简洁、效率高、成本低等多重优势。随着光伏产业技术革新加快，HJT电池技术正逐步成为未来光伏电池技术的重要发展方向之一。

主要观点

1. HJT 电池技术优势显著

• 理论极限效率高：HJT电池理论极限转换效率为28.5%，略低于TOPCon（28.7%），但高于PERC（24.5%）。
• 工艺流程短：仅需4道核心工艺，相较于PERC和TOPCon的7道和8道流程大幅简化。
• 低温制程：全程在200°C以下完成，减少了硅片热损伤，降低了加热成本。
• 双面率高：双面率可达90%，显著高于PERC（<75%）和TOPCon（<85%）。
• 温度系数低：HJT的温度系数为-0.24%/°C，优于PERC和TOPCon。
• 衰减率低：首年衰减1%，线性衰减0.25%，优于其他技术。
• 薄片化程度高：双面对称结构有利于薄片化，进一步降低硅片成本。

2. 降本增效持续推进

• 成本结构：HJT单瓦成本比PERC高约0.12元，主要由银浆和靶材成本构成。
• 降本路径：
  • 薄片化：降低硅片用量，减少成本。
  • 银耗降低：采用银包铜、OBB、电镀铜等技术减少银浆用量。
  • 设备国产化：降低设备折旧成本。
  • 靶材低铟化：使用AZO等替代材料减少铟耗。
  • 工艺优化：改进封装材料与工艺，提高组件可靠性与发电量。
  • 效率提升：通过微晶化等技术提升电池效率。

3. 渗透率提升趋势明确

• 技术替代：随着新型高效电池技术的出现，PERC电池产能占比下降，HJT技术逐渐成为主流。
• 工艺兼容性：HJT生产线与PERC不兼容，但其效率提升空间较大，且中长期发展潜力显著。
• 产业化加速：多家厂商已开始布局HJT电池的产业化路径，预计未来产能将快速提升。

关键信息

技术特点

• HJT电池结构包括正面的本征非晶硅与掺杂P型非晶硅层、背表面场的本征非晶硅与掺杂N型非晶硅层，以及TCO薄膜与Ag电极。
• 制造工艺包括清洗制绒、非晶硅沉积、TCO沉积、丝网印刷等四步。

成本构成

• HJT成本主要由硅片、浆料、设备折旧和靶材构成，其中硅片成本占比最高。
• 通过薄片化、银包铜、电镀铜、国产设备、低铟靶材等手段可实现显著降本。

产业化进展

• 迈为股份：HJT设备龙头，市占率约80%，设备成本下降显著。
• 东方日升：全球领先的光伏组件制造商，异质结电池产能位居行业第二，业绩增长显著。

投资建议

• 关注企业：迈为股份、东方日升。
• 投资逻辑：HJT技术具备多重优势，随着工艺成熟与成本下降，渗透率有望快速提升，相关企业将受益。

风险提示

• 光伏新增装机不及预期：若装机增速放缓，将影响设备需求。
• 新技术产业化推进不及预期：HJT等新技术在产业化过程中可能面临技术瓶颈或产业链配合问题。
• 行业产能过剩：若产能扩张速度超过装机需求，可能引发价格竞争和利润下滑。

投资评级

• 投资评级：看好

附：主要图表与数据

• 图1：HJT电池结构
• 图2：HJT生产工艺流程
• 图3：光伏产业链图谱
• 图4：HJT降本六大方向
• 图5：HJT电池成本构成
• 图6：晶硅技术发展趋势
• 图7：华晟新能源HJT电池结构
• 图8：赛伍技术HJT组件解决方案
• 图9：2022-2030年硅片厚度变化趋势
• 图10：2022年不同电池技术银浆耗量对比
• 图11：银包铜颗粒电镜截面图
• 图12：含铜量对电阻率的影响
• 图13：G12-0BB异质结电池示意图
• 图14：铜电镀工艺流程
• 图15：电镀电极与丝印电极与TCO的接触
• 图16：常见金属与TCO的比接触电阻
• 图17：2022-2030年不同电池类型产线投资成本变化趋势
• 图18：精铟平均价格走势
• 图19：迈为股份营业收入情况
• 图20：迈为股份归母净利润情况
• 图21：东方日升营业收入情况
• 图22：东方日升归母净利润情况

表格数据

表1：HJT电池与PERC、TOPCon对比

表2：银栅线与铜栅线对比