20230802-宏源期货-有色金属周报（锌）_宏观利好释放_锌价获得短暂支撑_34页_1mb

锌价周报分析总结（2023年8月2日）

宏观背景

宏观利好因素释放，带动锌价上行。美联储如期加息25个基点，符合预期；美国7月消费者信心指数录得117，提振伦锌价格上涨。整体宏观情绪好转，但基本面对锌价有压制。

成本与供给

锌精矿供应充足，国内产量处于季节性高位，进口窗口持续打开，精炼锌利润小幅回升至652元/吨。冶炼厂生产积极性高，但需注意检修影响。

需求分析

下游需求整体疲软。镀锌板块开工率小幅回升，受黑色商品价格上涨影响；压铸锌合金和氧化锌受天气、订单等因素制约，开工率下降，库存累库压力较大。

行情展望

锌价短期冲高可能受限，预计沪锌主力合约运行区间20,300-21,500元/吨。需关注宏观政策落地情况，进口窗口或关闭可能增加供给压力。

风险因素

海外宏观风险，如地缘政治或经济衰退；进口锌精矿带来的供给增量。