20210630-格林期货-PTA期货季报_成本驱动下_价格重心有望继续上移_20页_992kb

文档总结

核心内容

本文档是一份关于PTA（精对苯二甲酸）市场分析的报告，主要围绕PTA价格走势、供需关系、成本驱动因素以及潜在风险进行分析。报告由研究员封晓芬撰写，提供联系方式及从业资格信息，强调分析的独立性和客观性。

主要观点

成本驱动为主，价格重心有望继续上移

• 油价支撑：国际油价维持高位震荡，成本端对PTA形成支撑。
• PX加工费修复：PX加工费较上年末修复121.79美元/吨，但新装置投放可能对加工费产生压力。
• PTA加工费低位：截至6月28日，PTA加工费为552.42元/吨，处于相对低位。
• 操作建议：建议滚动回调做多，谨慎看涨。

供需关系分析

• 供给端：新装置持续投放，供给压力增加，部分工厂采取减产保价措施。
• 需求端：聚酯开工维持高位，但终端需求疲软，库存压力显现。
• 库存变化：PTA社会库存处于高位，但近期有所下降；聚酯库存持续攀升。

装置检修情况

• 检修装置：当前检修装置涉及产能951.5万吨，计划检修装置涉及产能1027.5万吨。
• 新装置投产：逸盛新材料1期已试车，2期计划于2021年第四季度投产，预计带来更大供给压力。

关键信息

2021年PTA产能投放统计

2021年PX产能投放统计

5月PTA进出口数据

• 进口量：5月进口量为4242.26吨，环比下降16.09%；1-5月累计进口量同比下降88.37%。
• 出口量：5月出口量为227,102.69吨，环比下降12.48%；1-5月累计出口量同比增长233.07%。
• 主要出口国：印度、埃及、阿曼、沙特阿拉伯等。

聚酯开工与库存

• 聚酯开工：截至6月28日，聚酯开工负荷为90.2%，维持高位。
• 聚酯库存：5月聚酯产量为497.98万吨，环比上涨1.74万吨；聚酯库存天数有所波动，部分产品库存下降。

PTA库存情况

• 社会库存：截至6月25日，PTA社会库存为397.27万吨，周环比下降5.89万吨。
• 厂家库存：PTA厂家库存为4天，聚酯厂家库存为8.3天，均有所上升。

风险提示

• 国际疫情：疫情发展可能影响全球经济及需求。
• 原油价格波动：油价变动将直接影响PTA成本。
• 下游及终端需求：聚酯及终端需求疲软可能压制价格。
• 新增产能投放：新装置投产可能加剧供需失衡。
• 中美关系：贸易政策变化可能影响出口及市场情绪。

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