20181113-华宝证券-期权日报_认购期权IV震荡下跌_6页_1mb

报告摘要

本报告为华宝证券发布的2018年11月13日期权日报，主要分析了上证50ETF期权市场的成交量、PCR指标、杠杆情况、ATM隐含波动率、Borrow Rate以及无风险套利机会等关键指标，为投资者提供了市场短期预期及交易策略的参考。

成交量与PCR指标：
- 11月13日，50ETF期权合约总成交量为1,408,309张，其中认购期权751,182张，认沽期权657,127张。
- PCR（Put-Call Ratio）为87.48%，接近历史均值80%，表明市场对上证50指数的短期预期偏中性。
期权杠杆分析：
- 理论杠杆与实际杠杆分别代表不同合约的杠杆效应，认购期权理论杠杆为正，认沽期权理论杠杆为负。
- 虚值合约与近月合约的杠杆较高，可能带来更高的收益或风险。
ATM隐含波动率：
- 认购期权的ATM隐含波动率在28% - 33%之间震荡下跌，认沽期权的ATM波动率在26.5% - 33%之间。
- 波动率整体处于相对低位，反映市场情绪较为平稳。
Borrow Rate：
- 日内Borrow Rate在0%左右震荡，表明市场中可供融出的50ETF现货数量较为宽松，融资压力较小。
上证50指数期货基差：
- 主力合约当前贴水约0.1%，基差宽幅震荡，显示期货与现货价格之间的差距较小，市场对现货的持有意愿较强。
无风险套利机会：
- 当日出现年化收益达6.63%的正向平价套利机会，盘口可容纳30个套利单元。
- 箱体套利中，当月出现年化收益8.03%的正向机会，容量为1个单元。