20221113-安信证券-电新行业周报（2022年第44期）_10月国内新能车销量环比提升_欧洲有所下滑_18页_952kb

电新行业周报（2022年第44期）总结

核心内容概述

本报告总结了2022年10月中国及欧洲新能源汽车市场表现、美国IRA法案的完善提案、电力设备行业行情及产业链动态，以及相关行业及公司的重要新闻。

主要观点

1. 新能源汽车市场表现

• 中国：

  • 10月新能源乘用车批发销量达67.6万辆，同比上升85.8%，环比微升0.4%。
  • 比亚迪以217,518辆销量位居榜首，市占率高达32.23%。
  • 造车新势力中，哪吒与问界分别以18,016辆和12,047辆位列第一和第二，问界表现突出，获得市场认可。
  • 传统车企中，广汽Aion和极氪分别实现30,063辆和10,119辆的销量，同比与环比均增长。

• 欧洲：

  • 10月七国新能源汽车销量合计165,279辆，同比增长14%，环比下降17%。
  • 新能源汽车渗透率上升趋势保持，10月整体渗透率为24.1%。
  • 挪威渗透率最高，达86.4%；瑞典渗透率增长显著，达59.4%；英国、法国、德国渗透率均超20%。

2. 美国IRA法案完善提案

• 美国民主党众议员提交《The Affordable Electric Vehicles for America Act》，旨在完善IRA法案。
• 提案将IRA法案生效时间延后三年，并放松了关键电池矿物和组件的供货比例限制。
• 该提案表明美国对IRA法案限制条款存在疑虑，未来可能继续修改完善。
• 全球产业链正在积极应对相关限制，但需求主体仍需依赖中国锂电池产业链。

3. 行情回顾

• 本周电力设备板块整体下跌3.4%，跑输沪深300指数4.0%。
• 光伏设备板块跌幅最大，为-6.7%。
• 电池与电网设备板块表现相对较好，跌幅分别为-1.6%。

4. 产业链跟踪

• 锂电：

  • 上游锂价继续上行，碳酸锂价格突破60万元/吨，环比上涨6.9%。
  • 电解镍上涨7.1%，电解钴略有下降。
  • 磷酸铁锂正极材料价格上涨2.3%，其他环节价格基本稳定。

• 光伏：

  • 光伏产业链价格基本稳定，但硅片环节价格略有下调，210mm尺寸单晶硅片价格环比下降1.0%。
  • 随着四季度装机旺季，电池需求向好，组件价格保持稳定。

关键信息

行业数据

• 10月国内新能源汽车销量71.4万辆，同比增长86.2%，市占率28.5%。
• 1-9月全社会用电量同比增长4.0%，发电量增长2.2%。
• 1-9月全国新增风电装机19.24GW，同比增长17.1%；新增太阳能发电装机52.60GW，同比增长105.8%。

重要公告

• 雅化集团：与Electramin DMCC签订锂辉石矿产品承购协议。
• 东风汽车：发布10月产销数据，新能源汽车销量46,116辆。
• 赣锋锂业：与横峰县人民政府及富临精工签署战略合作框架协议。
• 上汽集团：10月新能源汽车销量101,700辆，同比增长44%。
• 长安汽车：10月新能源汽车销量36,500辆，同比增长234.4%；拟收购长安新能源股权，持股比例增至51%。
• 胜华新材：与榆高化工签署投资合作协议，拟建设60万吨/年锂电池电解液项目。

风险提示

• 新能源产业政策变动
• 供应链瓶颈导致需求量不及预期
• 市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑

投资评级

• 领先大市-A：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 维持评级：同步大市，收益率与沪深300指数变动幅度相差-10%至10%。
• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

优选股票及目标价

图表与数据来源

• 图表涵盖新能源乘用车销量、渗透率、锂价走势、光伏产业链价格、电力设备板块涨跌幅、装机容量及出口额等。
• 数据来源包括乘联会、中汽协、各国官网、Wind、海关总署、中电联、PVInfoLink等。

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分析师信息

• 胡洋：分析师，SAC执业证书编号S1450521120003，邮箱huyang@essence.com.cn
• 王哲宇：分析师，SAC执业证书编号S1450521120005，邮箱wangzy9@essence.com.cn

评级体系说明

• 收益评级：

  • 领先大市—未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市—未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度相差-10%至10%
  • 落后大市—未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动

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