20230815-国联证券-江苏神通-002438.SZ-盈利能力同比改善_受益核电建设加速_3页_300kb

江苏神通2023年上半年财务业绩大幅提升，营收增长828%，净利润增长2037%，主要受核电业务驱动。公司毛利率提高215个百分点至30.48%，冶金和能源行业毛利率略有下降。

公司受益于核电建设加速，核电营收增长576.6%，获得大订单262亿元。未来核电投资可能加速，公司作为阀门龙头有望进一步获益。

新业务布局进展顺利，氢能领域产品通过检测并 export；半导体和军品业务进入样机试验， future growth potential high。

盈利预测：2023-2025年收入年均增长40%以上，归母净利润高增长，维持“买入”评级，目标价1588元。风险包括核电核准不及预期。