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美伊谈判牵动全球市场神经，黄价连续第三周上涨总结

核心内容

2026年4月，美伊谈判及霍尔木兹海峡局势引发全球市场高度关注，黄金价格连续第三周上涨，白银、铂金、钯金也同步上涨。市场情绪在中东局势的不确定性中波动，黄金价格的走势受到多种因素影响，包括地缘政治风险、能源价格变化以及美联储货币政策预期。

主要观点

• 黄金价格上涨：本周COMEX黄金上涨1.95%，收报4771.0美元/盎司，黄金价格连续第三周上涨，显示市场对避险资产的需求。
• 白银上涨显著：本周COMEX白银上涨4.25%，收报76.025美元/盎司，涨幅较大，表明市场对贵金属的避险情绪升温。
• 铂金与钯金同步上涨：NYMEX铂金上涨3.64%，钯金上涨2.03%，显示市场对工业需求及地缘政治风险的反应。
• 霍尔木兹海峡局势：霍尔木兹海峡再次关闭，导致国际油价反弹，WTI原油一度涨超3%。伊朗坚持对海峡的控制权，并要求对过往船只收取“通行费”。
• 美伊谈判进展缓慢：美国与伊朗在巴基斯坦举行会谈，但双方在霍尔木兹海峡控制权问题上存在分歧。伊朗拒绝“共同管控”方案，坚持保留对海峡的控制权。
• 中东局势复杂化：以色列与黎巴嫩的停火谈判陷入僵局，以色列要求解除真主党武装，而伊朗则以黎巴嫩停火为前提，双方分歧明显。
• 美联储政策预期：美联储3月会议纪要显示，部分官员担忧中东局势可能加剧美国通胀，认为通胀回归2%目标可能更漫长，市场对加息预期升温。

关键信息

一、黄金市场动态

• 价格走势：COMEX黄金本周上涨1.95%，连续第三周上涨。
• 持仓变化：CFTC黄金非商业净多头头寸减少，表明投机者信心有所动摇。
• ETF持仓：全球最大黄金ETF SPDR 持有量增加1.4吨，显示长期投资者对黄金的兴趣上升。
• 市场逻辑：美伊开战后，市场交易逻辑从“避险买金”转向“高油价—高通胀—高利率”链条，黄金在此逻辑中处于弱势。

二、白银市场动态

• 价格走势：COMEX白银本周上涨4.25%，收报76.025美元/盎司。
• 持仓变化：CFTC白银非商业净多仓减少487张，但全球最大白银ETF SLV 持有量增加26.75吨。
• 技术支撑：白银空头需关注3月下旬低点和2月初低点附近支撑。

三、霍尔木兹海峡局势

• 海峡关闭：霍尔木兹海峡再次关闭，导致国际油价反弹，WTI原油一度涨超3%。
• 伊朗立场：伊朗表示只有在黎巴嫩实现停火的情况下才会与美国会谈，并限制每日通过海峡的船只数量。
• 美国反应：美国副总统万斯警告伊朗若不履行重开海峡承诺，停火协议将终止。特朗普威胁若伊朗不开放海峡，将采取军事行动。

四、美伊谈判进展

• 谈判地点：美国与伊朗在巴基斯坦伊斯兰堡举行会谈，旨在结束美以伊冲突。
• 谈判焦点：霍尔木兹海峡控制权问题成为谈判的焦点，伊朗拒绝“共同管控”方案。
• 以色列立场：以色列总理内塔尼亚胡表示，消灭真主党是停火谈判的先决条件。
• 伊朗威胁：伊朗表示若以色列继续违反停火协议，将考虑退出协议。

五、下周重要财经事件

• 美国3月成屋销售数据：下周一将发布，关注房地产市场表现。
• 3月PPI报告：周二公布，对通胀走势有重要影响。
• 制造业调查：包括纽约联储Empire State制造业调查和费城联储制造业调查。
• 初请失业金人数：周四上午公布，反映劳动力市场状况。

投资者操作建议

• 黄金：市场进入“消息驱动”阶段，投资者应谨慎对待，观望为主，等待金价探明更低位置后再恢复买入。
• 白银：白银走势与黄金强相关，建议投资者控制仓位，密切关注中东局势及盘面变化。
• 关注事件：投资者应持续关注美伊谈判进展、霍尔木兹海峡通航情况、中东局势变化以及美联储政策动向。

技术分析要点

• 黄金：金价连续上涨，但市场波动性较大，需关注油价变化对美元和金价的影响。
• 白银：短期走势受黄金影响，需关注支撑位和市场情绪变化。

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