> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # LPG市场周报总结（2026年4月12日） ## 核心内容 本周LPG市场整体呈现供应收缩与需求疲软的态势，市场情绪趋于谨慎，预计短期内将维持高位震荡格局。 ## 市场回顾 - **供应情况**：液化气炼厂供应量及进口到船量均有所下降，整体供应水平收窄。 - 液化气商品量为50.56万吨，环比下降0.72万吨。 - 国际船期到港量为41.7万吨，环比减少26.46%。 - **价格表现**： - 华南地区进口液化气平均利润为269元/吨，环比下降1323元/吨。 - 烷基化周均利润为-81元/吨，较上周下降74元/吨。 - 醚后均价为6534元/吨，较上周上涨138元/吨。 - **PDH装置利润**：华东地区周均利润为-340元/吨，环比下跌316.56%。 ## 主要观点 - **地缘政治因素**：霍尔木兹海峡的实际通航进度是当前LPG市场最大的不确定性因素。即便海峡宣布恢复通行，其复航效率仍需时间验证。 - **市场走势预期**：在供应回归预期与终端需求平淡的博弈下，市场整体以谨慎观望为主，预计LPG市场将由极端走势转向高位震荡。 - **支撑位关注**：短期下方关注5600元/吨附近的支撑。 ## 关键信息 ### 供应端 - 液化气炼厂供应量下降。 - 进口到船量减少，主要集中在山东地区。 - 外放量和进口量在2026年1月至6月间波动，但整体维持在220-340万吨区间。 - 港口库存和厂内库存变动较小，库存水平相对稳定。 ### 需求端 - 化工需求量在2026年1月至6月间波动，但整体保持在300-350万吨区间。 - 燃烧需求量在2026年1月至6月间呈现波动，但整体维持在150-350万吨区间。 - 出口量相对稳定，维持在8-12万吨之间。 ### PDH装置 - 开工率在2026年1月至6月间波动，但整体维持在80%以上。 - 生产毛利在2026年1月至6月间波动较大，华东地区周均利润为-340元/吨，环比下跌316.56%。 ### 其他数据 - MTBE产能利用率和生产毛利在2026年1月至6月间波动，但整体保持在较高水平。 - 烷基化油产能利用率和生产毛利在2026年1月至6月间波动，山东地区生产毛利为-81元/吨。 ## 风险提示 ### 多头逻辑 1. CP价格坚挺，支撑进口成本。 2. 霍尔木兹海峡封航持续。 ### 空头逻辑 1. 终端承受能力受限，化工需求仍面临高价带来的负反馈。 2. 全球LPG供给过剩，中东冲突持续时间有限。 3. LPG淡季需求降至。 ## 数据来源与免责声明 - 数据来源：根据装置变动、船期计划线性外推，隆众资讯。 - 中泰期货股份有限公司具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格。 - 本报告仅限本公司客户使用，不构成交易建议，不承担因使用本报告而产生的损失责任。 - 本报告的知识产权归中泰期货所有，未经书面许可，不得复制、传播、改编、销售、出版、广播或用于其他商业目的。 ## 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所 姓名：肖海明 从业资格号：F3075626 交易咨询从业证书号：Z0018001 电话：13205422288 Email: haimingGeoff@163.com