20221212-国投安信期货-铁矿石周报_钢厂补库支撑_铁矿高位震荡_8页_3mb

钢厂补库支撑，铁矿石高位震荡总结

核心内容

铁矿石市场近期呈现高位震荡态势，主要受供应和需求两端因素影响。全球铁矿石发运量增加，非主流矿种供应增长显著，国内到港量反弹，港口库存持续累积。钢厂方面，由于盈利状况不佳，日均铁水产量小幅回落，但整体产量仍处于较低水平，市场预期乐观，预计短期内铁水产量将保持稳定。钢厂进口矿库存连续三周上升，但仍处于低位，节前补库预期增强，为铁矿石价格提供支撑。

主要观点

供应方面

• 全球铁矿石发运量大幅增加，澳洲和巴西分别贡献了60.5万吨和38万吨的增量。
• 澳洲发往中国的铁矿石量增加25万吨，显示出中国作为主要进口国的吸引力。
• 上周铁矿疏港量小幅上升，但到港量增长更为显著，港口库存进入累库阶段。
• 国内矿山复产增多，产能利用率环比上升，但仍处于同期低位。

需求方面

• 全国247家钢厂高炉开工率为75.89%，产能利用率为82%，日均铁水产量为221.16万吨。
• 钢厂盈利情况较差，导致日均铁水产量环比小幅回落，但市场预期乐观，预计短期产量将保持稳定。
• 钢厂进口矿库存连续三周增加，但库存水平仍较低，节前补库预期增强，支撑铁矿石价格。

价差方面

• 铁矿石主力合约基差走扩，跨期价差12301-12305走扩，表明市场对未来价格的预期有所增强。

关键信息

价格走势

• 12301.DCE收盘价：830元/吨，周涨4.34%。
• SGX结算价：
  • 当月：111.28美元/干吨，周涨4.40%。
  • 2个月：110.9美元/干吨，周涨5.43%。
  • 6个月：108.42美元/干吨，周涨5.44%。
  • 10个月：105.93美元/干吨，周涨5.50%。

现货价格

• 62%普氏指数：112.4美元/干吨，周涨4.75%。
• PB粉：889.85元/吨，周涨3.98%。
• 纽曼粉：878.01元/吨，周涨3.70%。
• 麦克粉：868.79元/吨，周涨3.47%。
• 金布巴粉：869.19元/吨，周涨3.06%。
• BRBF：833.37元/吨，周涨4.37%。
• 卡粉：850.25元/吨，周涨3.99%。
• 罗伊山：902.3元/吨，周涨6.72%。
• 超特粉：865.24元/吨，周涨1.40%。
• 卡拉拉精粉：871.31元/吨，周涨0.64%。
• 混合粉：868.09元/吨，周涨2.58%。
• 杨迪粉：889.18元/吨，周涨3.09%。

市场趋势

• 操作评级：铁矿石操作评级为★☆☆，表明市场趋势性上涨或下跌的驱动存在，但盘面可操作性不强。
• 风险提示：
  • 供给不及预期
  • 终端需求超预期
  • 疫情及相关政策变化

数据图表概览

• 图1：铁矿石5-1价差历史图，反映近期价差变化。
• 图3：螺纹/铁矿主力合约收盘比价，显示相关品种价格联动。
• 图5：（焦煤-铁矿石）主力合约收盘价差，反映焦煤与铁矿石之间的关系。
• 图7：铁矿石主力（期-现）/现比价，显示期货与现货价格之间的差距。
• 图14：高炉开工率（周），反映钢厂生产活跃度。
• 图16：钢厂进口矿库存及日耗（周），显示库存变化及消耗情况。
• 图19：45港进口铁矿石总库存及贸易矿量（周），反映港口库存及贸易动态。
• 图23：澳洲、巴西铁矿石发货量（周），显示主要矿源国发运情况。
• 图29：干散货运输指数，反映运输市场状况。
• 图30：澳洲、巴西至青岛运价指数，反映运输成本变化。

总结

铁矿石市场短期走势以高位震荡为主，供应端发运量增加，港口库存累积，需求端钢厂补库预期增强，但钢厂盈利不佳抑制了实际需求增长。价差方面，主力合约基差走扩，显示市场对未来价格的乐观预期。操作评级为★☆☆，表明市场趋势尚不明确，操作性较弱，需谨慎对待价格波动风险。