20230703-美尔雅期货-沪铜期权周报_铜价承压震荡_期权隐波率大幅走低_11页_1mb

铜价承压震荡期权隐波率大幅走低

标的分析

• 铜价上周表现：铜价连续重心下移，周尾因月末因素略有回升，政策预期降温，海外压力加大，价格承压。
• 未来展望：
  • 宏观层面：海外持续收紧政策，国内经济偏弱复苏，难以形成共振；
  • 基本面：低库存高升水，但边际趋松，预计铜价维持震荡走势。
• 波动区间：66000-68500。

期权策略

• 隐含波动率变化：
  • 主力合约隐波率大幅下降，如 CU2308 隐波率从 1986%，下降至 1678%；
  • 其他合约环比也明显减小。
• 操作建议：
  • 投资者情绪中性，建议在价格高位卖出看涨期权，或构建熊市价差组合。

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