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铁矿石期权周报总结（20210712）

核心内容概述

本报告为美尔雅期货研究院发布的铁矿石期权周报，分析了近期铁矿石市场行情及期权策略。整体来看，铁矿石价格呈现宽幅震荡态势，期权隐含波动率下降，建议投资者以卖出宽跨式组合为主。

主要观点

• 矿价走势：本周普氏62%铁矿石指数震荡运行，周线收于216.5美元/吨，环比微跌；DCE铁矿石指数周线收于1082元/吨，环比下跌1%。
• 市场供需变化：山东地区钢厂开启实质性限产，港口库存累库幅度加速，各环节分量库存均有涨幅。钢厂库存回升，需求减量明显，下游成材库存及需求表现弱势。
• 期权市场表现：
  • 本周铁矿石期权总成交量为406,846手，环比增加43%。
  • 总持仓量为268,639手，环比增加9%。
  • I2109系列期权总成交量为358,844手，环比增加38%；持仓量为214,699手，环比增加6%。
  • 持仓量PCR值下降至2.42。
• 波动率分析：
  • 主连短期历史波动率下降，主力合约系列期权隐含波动率降至43.91%。
  • 从期限结构来看，短期历史波动率（10日HV值为41%）仍高于均值水平，波动率锥显示当前波动率处于相对低位。
• 策略建议：鉴于矿价宽幅震荡、期权隐波下降，建议以卖出宽跨式组合为主，以捕捉市场波动的潜在机会。

关键信息

1. 标的行情回顾

• 普氏62%指数：震荡运行，周线收于216.5美元/吨，环比微跌。
• DCE铁矿石指数：宽幅震荡，周线收于1082元/吨，环比下跌1%。

2. 期权行情回顾

• 总成交量：406,846手，环比增加43%。
• 总持仓量：268,639手，环比增加9%。
• I2109系列：
  • 成交量：358,844手，环比增加38%。
  • 持仓量：214,699手，环比增加6%。
  • PCR值：2.42，环比下降。
• 波动率：
  • 短期历史波动率（10日HV）：41%，高于均值。
  • 主连短期历史波动率低于长期历史波动率。
  • 主力合约系列期权隐含波动率降至43.91%。

3. 期权策略推荐

• 市场环境：矿价宽幅震荡，隐波下降。
• 策略建议：卖出宽跨式组合，以应对市场波动。

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