20180409-申万宏源-机械高频数据周报_三月挖机销量增速回升_出口超预期增长_33页_2mb

2018年4月9日机械行业周报总结

核心内容

投资策略

• 2018年3月挖掘机销量同比增长 78.9%，出口销量同比增长 100.4%，显示工程机械行业在中美贸易战背景下仍保持强劲增长。
• 持续推荐“三新”策略，重点关注轨交板块、工程机械板块、油服板块，以及高成长预期的半导体、面板行业。
• 机械行业已公布业绩预告的260个标的中，166个预增或扭亏，其中89个预告增幅超过100%，显示行业整体景气度较高。
• PMI指数连续20个月高于荣枯线，制造业龙头集中趋势显著，支持行业持续复苏。

核心组合

• 本周核心组合：杰克股份、浙江鼎力、伊之密、康尼机电、三一重工、恒立液压。
• 重点推荐股票池：杰克股份、天地科技、康尼机电、浙江鼎力、鸣志电器、美亚光电、安徽合力、鼎汉技术、大族激光、劲胜智能、三一重工、徐工机械、恒立液压、郑煤机、先导智能、永贵电器、长川科技、至纯科技。

主要观点

工程机械

• 3月挖掘机销量同比增长 78.9%，出口销量同比增长 100.4%，显示行业复苏势头强劲。
• 2018年1-3月，25家主机制造企业累计销售挖掘机械产品 60061台，同比增长 48.4%。
• 预计2018年挖机销量有望突破 16万台，工程机械销量增速有望保持 15%-20%。
• 重点关注企业：恒立液压、三一重工、徐工机械。

3C自动化

• 全面屏智能手机普及推动中低端手机后盖塑胶化趋势。
• 5G商用进展显著，中兴与移动成功拨通国内首个5G电话，加速行业落地。
• 重点关注企业：劲胜智能、大族激光、康尼机电。

锂电设备

• 2018年2月新能源汽车销量 3.44万辆，同比增长 95.6%；累计销量 7.47万辆，同比增长 201.3%。
• 宁德时代成功过会，拟募资 131.2亿元，成为行业龙头。
• 全国工商联建议将动力电池增值税率从 17% 降至 11%，并提高研发费用加计扣除比例至 75%。
• 重点关注企业：先导智能、赢合科技。

高端制造

• 工业机器人产量同比增长 37.4%，叉车产量同比增长 12.7%，显示制造业投资持续复苏。
• 金属切削机床产量同比下降 48.8%，显示行业调整。
• 工业互联网政策支持力度空前，国务院与工信部相继出台支持政策，推动产业链加速发展。
• 重点关注企业：浙江鼎力、安徽合力、杰克股份、鸣志电器。

煤炭机械

• 2018年2月中煤能源煤矿装备产值同比增长 30.7%，连续12个月保持高位增长。
• 煤炭固定资产投资累计同比增速转正，行业触底反弹，进入新周期。
• 重点关注企业：天地科技、郑煤机。

轨道交通

• 2018年高铁预计投产里程大超预期，达到 4000公里，其中高铁3500公里。
• 2018年新线铺车需求约 3325辆，约合 415标准列，仍有 240标准列增量空间。
• 重点关注企业：中国中车、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术。

油气设备

• 全球钻机数量同比增长 12.0%，原油价格小幅回调。
• 天然气进口量同比增长 68.5%，进口单价上调。
• 页岩气资源税自2018年4月1日起减征 30%，利好天然气设备相关企业。
• 重点关注企业：厚普股份、杰瑞股份、富瑞特装、恒泰艾普。

关键信息

市场表现

• 上周沪深300指数下跌 1.12%，机械行业指数下跌 1.01%，表现强于大盘。
• 在申万三级子行业中，农用机械涨幅最大（1.62%），磨具磨料跌幅最大（3.11%）。

宏观数据

• 固定资产投资基本持平，制造业投资持续复苏。
• PMI指数稳定，2018年3月为 51.50%，连续20个月高于荣枯线。
• CPI同比增速上升至 2.9%，PPI同比增速下降至 3.7%，显示经济复苏与原材料价格震荡。
• 新增中长期贷款增速小幅回升。

重点板块趋势

重点公司估值及评级

政策与行业动态

• 工业互联网政策支持力度空前，国务院和工信部相继出台支持政策。
• 长三角铁路建设加速，2018年计划投资 805.84亿元，新增里程 600公里。
• 8.8米超大采高煤矿综采装备投入运营，实现国产化突破。
• 宁德时代IPO成功过会，拟募资 131.2亿元，估值 1300亿元。

总结

2018年3月机械行业表现强劲，工程机械、轨交、油服等板块迎来超预期增长，PMI指数持续高于荣枯线，显示制造业复苏。工业互联网、5G商用、新能源汽车等趋势推动行业向高端化、智能化发展。政策支持力度空前，重点公司估值合理，评级积极，建议重点关注工程机械、轨交、锂电设备、高端制造等板块及龙头企业。