20180521-申万宏源-机械高频数据周报_1-4月挖机销量创历史同期第二_龙头地位凸显行业集中度进一步提升_34页_2mb

机械行业周报总结（2018年5月21日）

核心观点

1.1 核心组合与重点推荐

• 核心组合：杰克股份、艾迪精密、弘亚数控、浙江鼎力、三一重工
• 重点推荐股票池：杰克股份、天地科技、康尼机电、浙江鼎力、鸣志电器、美亚光电、安徽合力、鼎汉技术、大族激光、劲胜智能、三一重工、徐工机械、恒立液压、郑煤机、先导智能、永贵电器、长川科技、至纯科技

1.2 投资策略

• 自动化率提升：重点关注智能制造行业，特别是工业机器人、面板检测、半导体设备等。
• 工程机械：4月挖机销量同比增速超预期，出口增长显著，预计全年销量保持15%-20%的增速。
• 轨交板块：2018年高铁投产里程大超预期，动车组采购量预计不低于450标准列。
• 油服板块：全球钻机数量增速回升，油价上涨利好油服企业。
• 锂电设备：新能源汽车销量持续增长，建议关注锂电设备龙头。

1.3 子板块观点

• 工程机械：挖机销量同比上涨84.49%，装载机销量同比上涨60.40%，大中挖增速远超小挖，海外出口增速优于国内市场。
• 油气设备：油价震荡中枢上移，全球钻机数量同比上涨8.9%，看好民营油服龙头及天然气设备标的。
• 3C自动化：全面屏普及带来成本压力，预计塑料仿金属/仿陶瓷后盖将成为主流，关注相关设备企业。
• 锂电设备：全国工商联建议将动力电池增值税率降至11%，加大财税扶持力度，利好锂电设备企业。
• 高端制造：工业互联网政策支持持续加强，机器人市场即将引爆，关注制造龙头及产业链相关公司。
• 煤炭机械：煤机装备产值持续增长，煤炭后周期回暖，建议关注煤机龙头企业。
• 轨道交通：2018年高铁投产里程大超预期，关注核心零部件产业链。

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上周市场回顾

• 沪深300指数：上涨0.78%，机械设备指数上涨0.18%，表现弱于大盘。
• 三级子行业：农用机械涨幅最大（+6.06%），内燃机跌幅最大（-5.80%）。
• 重点公司表现：杰克股份、浙江鼎力、康尼机电、三一重工等公司表现突出。

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宏观数据

3.1 国内宏观

• 固定资产投资：2018年1-4月全国固定资产投资同比增长7%，其中基建投资基本持平，房地产投资小幅下降。
• 制造业投资：持续复苏，通用设备制造业和专用设备制造业营收和利润增长。
• PMI指数：2018年4月为51.40%，连续21个月高于荣枯线。

3.2 国际宏观

• PMI指数：美国和德国制造业PMI指数小幅回调，制造业扩张趋势减缓。
• 出口数据：我国出口交货值累计同比下降4.4%，通用设备和专用设备出口增速放缓。

3.3 制造业营收

• 营收与利润：通用设备制造业和专用设备制造业营收和利润持续增长。

3.4 原材料价格

• 上涨：天然橡胶、钢材价格上升。
• 下跌：动力煤、焦煤价格下降。

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工程机械

4.1 高频数据跟踪

• 销量增长：4月挖掘机销量26561台，同比增长84.49%；装载机销量13530台，同比增长60.40%。
• 细分产品：大挖销量3490台（+91.7%），中挖销量6504台（+102.2%），小挖销量15040台（+74.3%）。
• 出口表现：4月出口挖机1518台，同比增长109.7%。

4.2 重要资讯

• 行业复苏：1-4月挖机销量接近2011年历史极值，行业集中度提升。
• 预期销量：预计2018年挖机销量突破16万台，工程机械行业持续复苏。

4.3 投资策略

• 重点关注：恒立液压、三一重工、徐工机械。

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3C自动化

5.1 高频数据跟踪

• 手机出货量：全球智能手机出货量承压，苹果手机出货量同比增长2.9%，环比下降32.5%。
• 设计趋势：全面屏普及，推动后盖塑胶化，5G时代金属后盖将被替代。

5.2 重要资讯

• 5G政策支持：工信部、国资委联合发布《关于深入推进网络提速降费加快培育经济发展新动能2018专项行动的实施意见》，加快5G技术产业发展。

5.3 投资策略

• 核心受益标的：劲胜智能、大族激光、康尼机电。

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锂电设备

6.1 高频数据跟踪

• 新能源汽车销量：4月销量8.20万辆，同比增长138.6%；累计销量25.50万辆，同比增长148.9%。

6.2 重要资讯

• 特斯拉落户上海：将利好国内锂电行业，推动技术升级与市场竞争。

6.3 投资策略

• 政策支持：全国工商联建议动力电池增值税率降至11%，研发费用加计扣除比例提高至75%。
• 重点关注：先导智能、赢合科技。

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高端制造

7.1 高频数据跟踪

• 工业机器人：1-4月产量同比增长32.3%。
• 金属切削机床：产量同比下降27%。
• 叉车与缝纫机：叉车销量同比增长15.5%，缝纫机出口同比增长3.7%。

7.2 重要资讯

• 人工智能政策：六大集聚区出台鼓励政策，机器人市场有望引爆。

7.3 投资策略

• 制造龙头：强者恒强，产业升级持续推进。
• 重点关注：浙江鼎力、安徽合力、杰克股份、鸣志电器。

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煤炭机械

8.1 高频数据跟踪

• 煤机装备产值：4月中煤能源煤矿装备产值同比增长47.1%，连续15个月维持30%以上增速。

8.2 重要资讯

• 煤炭产量：4月全国原煤产量同比增长4.1%，预计全年产量大幅增加。
• 产能释放：晋陕蒙地区原煤产量占比提升，推动行业新周期。

8.3 投资策略

• 煤机需求：维持高位，关注煤机龙头。
• 重点关注：天地科技、郑煤机。

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轨道交通

9.1 高频数据跟踪

• 铁路机车产量：4月铁路机车产量同比下降14.6%，2017年固投完成额略低于预期。

9.2 重要资讯

• 国际大单：中国铁建与尼日利亚签订价值66.81亿美元的铁路项目合同，展现国际竞争力。

9.3 投资策略

• 高铁投产：预计2018年高铁投产里程大超预期，动车组采购量不低于450标准列。
• 重点关注：中国中车、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术。

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油气设备

10.1 高频数据跟踪

• 原油价格：布伦特原油期货价格上涨至78.51美元/桶。
• 全球钻机数量：4月同比增长8.9%，环比下降4.2%。

10.2 重要资讯

• 天然气进口：3月进口325万吨，同比增长63.9%，进口单价上调。

10.3 投资策略

• 油服受益：油价上涨利好油服企业，关注相关受益标的。
• 重点关注：厚普股份、杰瑞股份、富瑞特装、恒泰艾普。

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交运设备

• 出口数据：交货值累计同比下降4.4%，其中运输设备制造业出口大幅下降。
• 行业趋势：自主品牌汽车势头强劲，关注轻量化趋势及相关产业链公司。