20210425-中航证券-机械设备行业周报_4月CME预测挖机销量同比增加10_挖掘工业互联网带来产业变革背后的投资机会_19页_1mb

4月CME预测挖机销量同比增加10%，工业互联网与产业链投资机会分析

核心内容概览

本报告主要分析了2021年4月中国工程机械、半导体设备、锂电设备、光伏设备、自动化及氢能源等行业的市场表现、发展趋势及投资机会。同时，对工业互联网的发展现状及未来前景进行了深度探讨，提出关注靠近工业端的平台企业。

主要观点

工程机械

• 4月销量：CME预计2021年4月挖掘机（含出口）销量约5万台，同比增速10.07%。其中，国内销量4.5万台，同比增速3.76%；出口销量0.5万台，同比增速143.31%。
• 全年预测：预计2021年全年挖掘机销量（含出口）将达到40万台，同比增长20%以上。
• 增长驱动：房地产和基础设施投资支撑行业需求，地方政府专项债和中央预算内投资增加，带动市场增长。
• 风险提示：海外市场拓展不及预期、产品迭代不及预期、下游客户扩产不及预期。

半导体设备

• ASML表现：2021年一季度ASML营收43.6亿欧元，同比增长78.8%，净利润增长240.9%。预计全年营收增长30%，逻辑需求增速30%，存储需求增速50%。
• 国内公司：建议关注中微公司、北方华创、华峰测控、长川科技、精测电子、万业企业、至纯科技等。
• 估值对比：A股半导体设备板块PS（2021E）均值为16.3X，处于历史低位，具备投资价值。
• 风险提示：产品和技术迭代不及预期、海外市场拓展不及预期。

锂电设备

• 市场需求：新能源汽车销量高速增长，带动锂电设备需求。3月动力电池装机量达9GWh，同比增长221.4%。
• 扩产动态：瑞浦新能源、中航锂电等企业发布扩产计划，预计2021年产能将大幅提升。
• 投资逻辑：绑定头部电池厂、具备技术优势的锂电设备公司有望占据更大市场份额。
• 建议关注：先导智能、杭可科技、赢合科技、克来机电、科达利、斯莱克等。
• 风险提示：HJT技术进展不及预期、客户扩产不及预期。

光伏设备

• HJT技术进展：HJT电池量产效率持续提升，安徽华晟和晋能科技分别达到24.39%和24.7%。
• 产业前景：HJT技术路线受到越来越多企业认可，预计2021年将有GW级别扩产计划落地。
• 建议关注：捷佳伟创、迈为股份等。
• 风险提示：HJT技术进展不及预期。

自动化

• 行业增长：2021年一季度工业机器人产量同比增长127.2%，显示自动化行业仍处于扩张期。
• 长期趋势：人口老龄化推动机器换人加速，预计到2055年，自动化和人工智能将取代全球49%的有薪工作。
• 建议关注：埃斯顿、拓斯达、绿的谐波、国茂股份、华锐精密、欧科亿等。
• 风险提示：海外复苏不及预期、国内需求不及预期。

氢能源

• 绿氢发展：绿氢符合碳中和要求，随着光伏和风电发展，绿氢成为解决能源问题的重要方向。
• 行业前景：光伏和风电与氢能联动是未来发展的必然路径。
• 建议关注：隆基股份、明阳智能等。
• 风险提示：成本控制不及预期。

关键信息

工业互联网

• 发展现状：我国工业互联网经过3年起步期，产业发展环境持续优化，基础设施加速推进。
• 数据支撑：截至2021年3月底，工业设备连接总数达7300万台，工业App突破59万个。
• 平台竞争：工业互联网平台竞争激烈，头部制造业企业如三一重工、海尔等占据优势。
• 技术突破：工业互联网平台以数据建模和分析为主要功能，网络、平台、安全是建设的三大步骤。

投资组合

• 核心组合：三一重工、恒立液压、浙江鼎力、春风动力、捷佳伟创、先导智能、杭可科技、国茂股份、中密控股、柏楚电子、中微公司、华峰测控、华测检测、泰坦科技。
• 重点组合：华锐精密、迈为股份、北方华创、万业企业、至纯科技、建设机械、中联重科、艾迪精密、杰克股份、杰瑞股份、弘亚数控、美亚光电、克来机电、欧科亿。

基金持仓

• 重仓持股：三一重工、华测检测、北方华创、先导智能、中联重科等公司重仓持股增加较多。
• Q1数据：三一重工重仓持股市值达226.3亿，北方华创达65.55亿。

风险提示

• 海外市场拓展不及预期
• 海外复苏不及预期
• 国内需求不及预期
• 原材料价格波动
• 零部件供应受阻
• 产品和技术迭代升级不及预期
• 下游客户扩产不及预期
• HJT技术进展不及预期

估值跟踪

• A股半导体设备：PS（2021E）均值为16.3X，处于2016年以来较低分位，具备投资潜力。
• 海外对比：美股AMAT、ASML等公司PS均值为11.2X，PE均值为56.6X，A股估值相对较高。

未来展望

• 工程机械：国内市场需求确定性较强，海外市占率有望提升。
• 半导体设备：受益于国内生态圈完善及行业需求增长，前景广阔。
• 锂电设备：绑定头部电池厂，技术领先者将受益于行业扩张。
• 光伏设备：HJT技术进展超预期，推动行业投资。
• 自动化：人口结构变化推动机器换人加速，行业持续扩张。
• 氢能源：绿氢发展符合碳中和趋势，成为新能源发展的重要方向。

总结

本报告综合分析了工程机械、半导体设备、锂电设备、光伏设备、自动化及氢能源等多个行业的市场表现与未来趋势，指出工业互联网作为推动产业变革的重要力量，其发展与应用将带来新的投资机会。同时，建议关注具备技术优势、市场占有率高及政策支持的龙头企业，以把握行业增长红利。