20180619-申万宏源-机械高频数据周报_挖机销量持续超预期_智能制造迎进口替代高峰_36页_2mb

报告摘要

2018年6月19日机械行业周报总结

核心观点

核心组合：杰克股份、艾迪精密、弘亚数控、浙江鼎力、三一重工
投资策略：5月挖机销量再超预期，长期看好智能制造趋势。重点推荐高成长预期的半导体、面板行业及细分领域龙头，关注处于政策蜜月期的工业互联网产业链，以及利润有望超预期释放的工程机械、轨交板块，同时关注即将进入高油价传导受益周期的油服板块。
子板块观点：
- 工程机械：5月挖机销量同比增速近71.35%，装载机销量同比增速达42.29%，预计2018年挖机销量有望突破16万台，工程机械销量保持20%以上增速。
- 油气设备：油价震荡中枢显著上移，油服板块受益明显，重点关注民营油服龙头。
- 3C自动化：全面屏普及推动手机后盖塑胶化，关注技术创新周期。
- 锂电设备：新能源汽车销量高速增长，动力电池行业有望受益于增值税率下调及研发费用加计扣除比例提高。
- 高端制造：制造业投资持续复苏，工业互联网产业链加速发展，重点关注制造龙头及相关受益标的。
- 煤炭机械：煤机装备产值高增长，煤炭后周期回暖，建议关注煤机行业龙头。

上周市场回顾

上周沪深300指数下跌0.69%，机械设备指数下跌3.62%，表现弱于大盘。
在申万宏源机械设备三级子行业中，工程机械涨幅最大（+2.81%），仪器仪表Ⅲ跌幅最大（-6.55%）。

宏观数据

国内宏观

固定资产投资累计同比增速基本持平，制造业投资持续复苏。
基建固投完成额同比增长13.9%，但12月增速放缓至0.2%。
房地产固投完成额同比增长3.3%，但12月同比下降4.6%。
2018年1-5月全国完成固定资产投资21.6万亿元，同比增长6.1%。

国际宏观

美德PMI指数小幅回调，制造业扩张趋势减缓。
我国出口交货值累计同比增速为-4.8%，通用设备制造业出口交货值同比增长0.5%，专用设备制造业出口交货值同比下降11.5%。

制造业营收

通用设备制造业和专用设备制造业营收和利润持续增长，1-4月通用设备制造业营收累计同比增长11.2%，利润累计同比增长9.8%；专用设备制造业营收累计同比增长15.6%，利润累计同比增长23.9%。

原材料价格

钢材、天然橡胶、动力煤、焦煤价格均呈上升趋势，其中动力煤期货结算价周涨幅达3.37%。

工程机械

高频数据跟踪：2018年5月挖掘机销量19313台，同比增长71.35%；装载机销量11187台，同比增长42.29%。
重要资讯：国家工程机械质检中心(江苏)和江苏省特种机器人质检中心落地徐州经开区，推动区域产业链完善。
投资策略：继续看好零部件企业业绩爆发与主机厂利润释放，重点关注艾迪精密、恒立液压、三一重工、徐工机械。

3C自动化

高频数据跟踪：全球智能手机出货量承压，2017年四季度同比下降5.6%，2018年一季度苹果手机出货量同比上涨2.9%。
重要资讯：5G标准正式出炉，标志着首个真正完整意义的国际5G标准发布，中国在5G标准制定中占据领先地位。
投资策略：关注设计迭代与5G落地，重点关注大族激光、康尼机电。

锂电设备

高频数据跟踪：2018年5月新能源汽车销量达10.20万辆，同比增长126.7%；累计销量达32.7万辆，同比增长140.4%。
重要资讯：联想发布新能源汽车行业方案白皮书，助力汽车行业数字化转型。
投资策略：重点关注锂电设备龙头，如先导智能、赢合科技。

高端制造

高频数据跟踪：2018年1-5月工业机器人产量同比增长35.4%，金属切削机床产量同比下降29.9%；叉车销量同比增长21.4%，工业缝纫机出口同比增长3.5%。
重要资讯：京东与埃夫特达成战略合作，推动智慧物流和智能制造发展。
投资策略：关注制造龙头强者恒强，产业升级持续推进，重点关注浙江鼎力、安徽合力、杰克股份、鸣志电器。

煤炭机械

高频数据跟踪：2018年4月中煤能源煤矿装备产值累计同比增速达47.1%，连续15个月维持30%以上增速；2017年1-12月煤炭开采和洗选业固定资产投资累计同比减少12.3%。
重要资讯：四川省启动煤矿机械化改造三年攻坚行动，推动煤炭行业转型升级。
投资策略：建议关注煤炭后周期龙头，如天地科技、郑煤机。

轨道交通

高频数据跟踪：2018年1-4月铁路机车产量同比下降14.6%，2017年固投完成额略低于预期。
重要资讯：中国首列商用“磁浮2.0版”列车下线，设计时速160公里。
投资策略：预计2018年高铁投产里程大超预期，全年动车组采购量不低于450标准列，重点关注中国中车、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术。

油气设备

高频数据跟踪：全球钻机数量同比增长8.3%，原油价格小幅回升。
重要资讯：中国石油与俄、哈两国能源领域开展合作。
投资策略：关注油服受益标的，如厚普股份、杰瑞股份、富瑞特装、恒泰艾普。

交运设备

高频数据跟踪：汽车销量增速放缓，商用车增速下降。
重要资讯：超过1万辆进口宝马、沃尔沃、保时捷汽车面临召回。
投资策略：关注汽车轻量化趋势，利好相应产业链公司。

重点公司估值及评级

行业	Wind代码	公司名称	股价	市值	EPS(17A)	EPS(18E)	EPS(19E)	EPS(20E)	PE(17A)	PE(18E)	PE(19E)	PE(20E)	评级
新消费	300351.SZ	永贵电器	13.13	50	0.47	0.66	0.84	1.02	34	20	16	13	买入
新消费	300011.SZ	鼎汉技术	6.78	38	0.14	0.48	0.52	0.00	52	0	13	0	买入
新制造	002008.SZ	大族激光	55.82	596	1.56	2.05	2.69	3.47	70	27	21	16	买入
新制造	300083.SZ	劲胜智能	4.92	70	0.32	0.54	0.68	0.00	83	0	7	0	买入
新周期	603338.SH	浙江鼎力	51.13	127	1.73	1.59	2.19	2.93	80	32	23	17	买入
新周期	600761.SH	安徽合力	10.31	76	0.55	0.68	0.83	1.00	20	15	12	10	买入
新周期	601100.SH	恒立液压	30.53	192	0.61	1.00	1.34	1.70	246	31	23	18	未评级
新周期	600582.SH	天地科技	3.92	162	0.23	0.30	0.37	0.42	21	13	11	9	买入
新周期	601717.SH	郑煤机	5.96	103	0.17	0.42	0.51	0.61	184	14	12	10	买入

总结

本报告分析了2018年6月机械行业多个子板块的表现与趋势，指出工程机械、锂电设备、高端制造等领域具有较高的增长潜力。重点关注公司包括杰克股份、艾迪精密、弘亚数控、浙江鼎力、三一重工、徐工机械、先导智能、赢合科技等。此外，报告强调了5G标准发布对行业的影响，以及政策支持对制造业升级和工业互联网发展的推动作用。整体来看，机械行业在智能制造、新能源汽车、高端制造等领域持续增长，值得长期关注。

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