20180312-申万宏源-机械高频数据周报_2月挖机国内销量回落仍超预期_国外市场出口量翻倍_32页_2mb

2018年3月12日机械行业周报总结

核心内容

• 行业整体表现：机械行业指数上涨2.99%，强于沪深300指数（上涨2.3%），其中仪表仪器涨幅最大（4.95%），环保设备涨幅最小（0.47%）。
• 投资策略：工程机械行业继续周期上行，预计2018年3月挖机和起重机销量增速将提升，持续看好行业估值修复带来的投资机会。重点推荐轨交、工程机械、油服板块，关注工业互联网产业链、半导体、面板行业以及各细分领域龙头。
• 重点推荐股票池：杰克股份、浙江鼎力、伊之密、康尼机电、三一重工、恒立液压、天地科技、安徽合力、先导智能、永贵电器、长川科技、至纯科技等。

主要观点

工程机械

• 2018年2月，挖掘机销量同比下降23.52%，但国际市场销量翻倍，同比增长126.6%。
• 装载机、平地机、推土机、压路机销量均保持高增长，其中汽车起重机销量同比增长170.4%。
• 预计2018年挖机销量有望突破16万台，工程机械销量增速维持15%-20%。
• 建议重点关注恒立液压、三一重工、徐工机械。

3C自动化

• 全球智能手机出货量增速不一，苹果创新周期推动设备需求增长。
• 2017年四季度，苹果手机出货量同比下降1.2%，但环比增长65.6%。
• 4G全网通手机仍是主力，预计行业集中度将提升。
• 塑料仿金属/仿陶瓷后盖成为中低端手机主流设计趋势，关注康尼机电、大族激光、劲胜智能。

锂电设备

• 新能源汽车销量持续增长，2月销量达3.44万辆，同比增长95.6%。
• 动力电池行业迎来发展良机，建议关注先导智能、赢合科技。
• 全国工商联建议降低动力电池增值税率至11%，提高研发费用加计扣除比例至75%，利好行业发展。

高端制造

• 工业机器人产量同比增长81.0%，叉车产量同比增长61.9%，金属切割机床产量下降。
• 广东省工业机器人产量增长50.2%，无人机产量增长69.0%，显示制造业转型升级趋势。
• 建议关注浙江鼎力、安徽合力、杰克股份、鸣志电器。

煤炭机械

• 煤机装备产值持续高增长，中煤能源2018年1月煤矿装备产值同比增速达52.9%。
• 煤炭去产能持续推进，预计2018年退出1.5亿吨产能。
• 建议关注天地科技、郑煤机。

轨道交通

• 2018年高铁预计投产里程大超预期，全年动车组采购量不低于450标准列。
• 铁路机车产量同比增长32.2%，固定资产投资完成额同比上涨3.3%。
• 建议关注中国中车、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术。

油气设备

• 布伦特原油期货价格小幅下跌，但全球钻机数量同比增速放缓。
• 天然气进口量同比增长36.7%，对外依存度达38.43%。
• 建议关注厚普股份、杰瑞股份、富瑞特装、恒泰艾普。

交运设备

• 国际市场运价下跌，BCI指数下降113点，BDI指数下降6点，CCFI下降14.6点，SCFI下降42.96点。
• 金属集装箱产量同比增长48.3%，新接船舶订单量同比增长60.1%。
• 建议关注轻量化相关标的。

关键信息

• 行业复苏：工程机械、轨交、油服等板块持续受益于行业周期上行。
• 政策支持：工业互联网进入政策蜜月期，多地出台“企业上云”计划。
• 原材料价格：天然橡胶、焦煤、钢材、动力煤价格均下降，但整体仍维持高位。
• 出口数据：中国出口交货值累计同比增速小幅下降，但汽车制造业出口增长显著。
• 投资机会：重点关注受益于行业周期、政策红利及技术创新的龙头企业。

重点公司

附注

• 资料来源：Wind，申万宏源研究
• 本报告发布于2018年3月12日