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机械行业周报总结（2018年12月19日）

核心内容

1. 投资策略与重点推荐

• 铁路通车高峰将至：关注装备企业业绩修复预期，推荐铁路设备相关企业。
• “三新”策略：继续推荐“新消费”、“新制造”、“新周期”领域的优质标的。
  • 新消费：重点推荐弘亚数控、杰克股份、康尼机电、永贵电器等。
  • 新制造：推荐机器人、拓斯达、精测电子、长川科技、晶盛机电等。
  • 新周期：推荐艾迪精密、徐工机械、恒立液压、三一重工、浙江鼎力、天地科技、郑煤机等。
• 高成长预期：重点推荐半导体设备、面板行业、各细分领域龙头。
• 关注板块：工程机械、轨交、油服、锂电设备、智能制造等。

2. 高频数据追踪

工程机械

• 2018年11月：挖掘机销量为15877台，同比增长14.9%；装载机销量8319台，同比增长10.9%。
• 2018年10月：挖掘机销量15274台，同比增长44.9%，出口增长104.6%，超预期。
• 分产品：小挖销量增速领先，出口表现优于国内市场。
• 预测：2018年国内挖机销量预计在18万台左右。

油气设备

• 油价回升：欧佩克减产叠加全球经济复苏，推动油服设备企业盈利改善。
• 重点推荐：杰瑞股份（民营油服设备龙头），预计2018年中报业绩增速超100%。
• 关注标的：厚普股份、富瑞特装、恒泰艾普。

智能制造

• 趋势：智能制造成为新兴产业，受政策与成本因素推动。
• 重点推荐：机器人（国内工业机器人龙头）、拓斯达（工业机器人本体和集成领先企业）、中大力德（RV减速器领域领先）。

半导体设备

• 行业前景：中国是全球最大的3C、家电、汽车生产地，对半导体产品需求旺盛。
• 重点推荐：精测电子（Module段检测龙头）、长川科技（后道检测设备龙头）、晶盛机电（半导体设备国产化龙头）。
• 预测：2018年全球半导体设备销售额预计增长9.7%，2020年将达719亿美元。

煤炭机械

• 煤机装备：2018年1-10月中煤能源煤矿装备产值同比增长38.0%，行业处于高景气周期。
• 政策利好：2019年起，煤炭采掘设备进口关税增加，利好国内煤机企业。
• 重点推荐：天地科技、郑煤机。

主要观点

• 工程机械：销量持续增长，尤其是出口表现强劲，预计2018年销量突破18万台。
• 轨道交通：政策支持下，铁路投资回暖，关注动车组与货车招标。
• 半导体设备：国产替代加速，国内企业有望受益于全球产业转移。
• 油服板块：油价上涨推动油服设备需求，关注杰瑞股份等。
• 智能制造：人力成本上升推动“机器换人”，工业机器人成为重点领域。
• 煤炭机械：行业处于更新换代高峰期，进口政策调整有利于国内企业。

关键信息

• 市场表现：上周沪深300指数下跌0.49%，机械设备指数下跌0.83%，弱于大盘。
• 行业数据：
  • 智能手机：全球出货量增长1.5%，华为出货量增长33%。
  • 新能源汽车：11月销量16.9万辆，同比增长42.0%；1-11月累计销量103.0万辆，同比增长69.1%。
• 宏观数据：
  • 固定资产投资：2018年1-11月全国固定资产投资累计增长5.9%。
  • 房地产开发投资：同比增长9.7%。
  • 工业增加值：11月同比增长5.4%，1-11月累计增长6.3%。
• 政策支持：国务院52号文推动轨交行业复苏，全国工商联建议降低动力电池增值税率，以支持行业发展。

重点公司估值及评级

市场回顾

• 上周市场表现：机械设备指数下跌0.83%，弱于沪深300指数。
• 市场估值：机械设备市盈率为24.86，在申万一级行业中排名第八。
• 原材料价格：钢材、动力煤、天然橡胶价格小幅波动，焦煤价格大幅下降。

宏观数据

• 固定资产投资：1-11月全国固定资产投资累计增长5.9%。
• 房地产投资：1-11月房地产开发投资增长9.7%。
• 工业增加值：11月同比增长5.4%，1-11月累计增长6.3%。
• 出口数据：1-11月我国出口交货值同比下降1.4%，但部分行业如汽车制造业增长4.9%。

重要资讯

• 三星投资：计划在天津增资165亿元，建设动力电池生产线和车用MLCC工厂。
• 政策支持：全国工商联建议降低动力电池增值税率至11%，以扶持行业发展。
• 煤机政策：2019年起，煤炭采掘设备进口关税增加，利好国内煤机企业。

结论

2018年机械行业整体呈现复苏态势，尤其是工程机械、半导体设备、煤炭机械等领域表现突出。随着政策支持、市场需求增长和出口数据改善，行业龙头和细分领域优质企业有望持续受益。建议投资者关注“三新”策略下的优质标的，以及受益于行业周期和政策变化的细分领域企业。